進入3月份之后，國內鋼材市場運行出現了逐漸趨穩跡象，個別市場的品種價格也出現了小幅度上漲，在運行基礎仍不夠穩定的情況下，也有一些產品仍在慣性下跌。3月份，正是季節性淡旺季交替的漸漸時期，市場波動的敏感性較強，經過長達4個月的需求減弱期的調整，在粗鋼產量并沒有發生很大變化的情況下，社會庫存一直處于上升態勢，這會給市場的供求關系帶來持續性的壓力，也會在成市場價格的長期低迷。從去年四季度以來，國內鋼材市場一直處于較大的壓力周期，社會庫存在持續上升，特別是在春節前后，在市場有效需求逐漸減弱的背景下，社會庫存上升的較快，建筑鋼材產品的社會庫存壓力相對較大。這種社會庫存庫存的壓力在3月初，達到了高點。而此時的市場價格也跌至了近年來的較低水平，建筑鋼材價格跌至3100元/噸的水平，熱軋卷板市場價格也在向3200元/噸靠近，市場形勢十分嚴峻。在市場價格持續下跌較長時間之后，市場主流價格水平，已經觸及到了市場的心理價格線，市場止跌的本能性反彈開始出現，雖然幅度很小，但給市場一定的信心，有利于市場價格的穩定。近期，無論是北京市場的螺紋鋼市場價格，還是天津市場的熱軋卷板市場價格，均出現了一定幅度的上漲，最為關鍵的是，一些品種的市場價格雖然沒有變化，但是市場的成交量開始逐漸放大，這就說明了市場的供求關系在發生著細微的變化，在市場運行逐漸穩定下之后，市場的觀望心理會逐漸弱化，有利于刺激成交的進一步放大。所以，在市場逐漸穩定下來之后，國內鋼材市場將會逐漸進入“去庫存”階段，根據市場運行的規律看，在這個階段，市場將會經受諸多考驗，市場價格的變化也要反復波動，雖然市場有效需求有所放大，但在消化當期鋼廠實際產量的同時，還要完成一定比例的“去庫存”任務，這種壓力是非常大的。在市場運行進入反復波動周期之后，特別是在每年年初社會庫存達到高點時候，市場的波動將會十分敏感，當市場價格跌至相當低的水平，基本接近市場心理底線的時候，場外的資金將會從觀望狀態入場，從而在很大程度上刺激成交的放大，社會庫存也將會出現持續性下降，但下降的幅度是很小的，從趨勢上可以確定為逐漸下降的趨勢，但從下降的幅度上看，仍難以對鋼市的方向性變化，產生根本性的變化。所以，我們在關注“去庫存”過程的同時，不要把希望寄托在短期內鋼市“拐點”的出現。

一、國內鋼市開始進入“去庫存”階段

一旦鋼市進入“去庫存”周期，其表現出來的特征，一是市場總體仍處于相當低迷的狀態，市場觀望心理依然濃厚，市場總體價格走勢，仍處于慣性下跌狀態；二是部分品種，起碼是價格處于較低的品種，其市場價格出現了企穩回升跡象，哪怕是很小的幅度，也會給市場帶來一定的信心；三是，粗鋼的產量基本處于一個中等偏下的水平；四是，市場的有效需求開始悄然放大，少量的場外資金開始入場采購。從以上的主要市場特征看，目前國內鋼市開始進入“去庫存”階段，并且這個特征越來越明顯。

目前，從國內鋼材總體的社會庫存看，已經處于2000萬噸左右的水平，這個水平相對應粗鋼200萬噸的日產水平也是一個相對較高的水平。目前，建筑鋼材中的線材產品和螺紋鋼產品的社會庫在1300萬噸左右，其中廣州市場的庫存相對最高，這與季節性的庫存集中有很大關系，從去年四季度以來，廣州市場的建筑鋼材市場價格一直正處于高水平，與北京市場相比，螺紋鋼市場價格之間的差距一度拉大到400元/噸左右，在如此大的價格差異之下，北方資源大舉集中南下，給廣州市場帶來集中性的社會庫存大幅上升，目前建筑鋼材的社會庫存在160萬噸以上，這是一個比較高的的庫存水平。在需求不旺的情況下，雖然鋼廠和市場用戶都進行了適當的資源分流，在春節前后，建筑鋼材市場的庫存還是出現了明顯的上升，目前北京市場的建筑鋼材的社會庫存已經處于100萬噸的水平，其社會庫存的壓力是相當大的；上海市場處于南北方的中間市場，其建筑鋼材社會庫存是相對穩定的，一直處于60萬噸左右的水平，一是價格處于中等偏下水平，難以刺激資源的大量集中進入。二是市場運行的規律和特點，不會使上海市場的建筑鋼材出現大幅度上升局面。其他市場區域的社會庫存同樣處于加大的壓力之下，天津市場庫存在50萬噸以上，就沈陽的建筑鋼材社會庫存，也到了60萬噸以上的較大社會庫存。總體上看，建筑鋼材產品的社會庫存，由于其品種特點，加上當前季節性的影響，社會庫存已經達到了頂點，隨著鋼市需求的緩慢啟動，庫存將會逐漸進入“去庫存”階段。

從板材的社會庫存看，就熱軋卷板和冷軋卷板庫存總量在600萬噸以上，相對于建筑鋼材產品的壓力要略小一些，這也與產品的用途和季節性的變化，有很大的關系。另外，板材產品的出口，也為國內社會庫存起到了一定的緩解作用。目前，上海市場的熱軋卷板市場社會庫存在100萬噸左右，冷板社會庫存在40萬噸左右，從絕對量看也是比較大的，而最近上升的幅度也是比較大的；廣州市場的社會庫存在80萬噸以上，冷板的庫存壓力較大，在60萬噸左右，庫存上升的幅度也是比較大的。從庫存的變化看，由于板材區域之間的價格差異并不是很大，使得之間的庫存差異也不是很大。

二、在“去庫存”過程中，市場仍面臨下行的壓力

雖然當前市場價格已經處于較低的水平，但由于市場面臨著巨大的庫存壓力，區域之間、品種之間又存在著較大的價格差異，市場仍將會進行反復波動，這種波動是弱勢的，低迷的，依然存在較大的觀望心理。

目前，北京、上海市場的建筑鋼材市場價格，均可能面臨著3100元/噸價格關口的考驗，雖然前期價格在3100元/噸附近得到了一定的支撐，但這種不穩定性將會繼續存在；廣州市場價格已經跌破了3400元/噸，相對而言，廣州市場的價格仍存在一定的吸引力，在巨大社會庫存的壓力下，市場價格也是難以穩定的。從品種之間的比價關系看，同樣存在一定的差異，不過這種差異對市場價格波動的影響不大。天津市場熱軋卷板市場價格，比較同區域螺紋鋼市場價格在100元/噸，上市市場的這種差距要略大一些，廣州市場的差異不是很大，在市場總體比較疲軟狀態下，這種差異都將會對市場形成較大的壓力，不利于市場運行的穩定。在這種差異下，社會庫存總體的壓力不減，但對個別品種的庫存將會產生積極影響，在市場價格波動過程中，市場成交將會逐漸放大，這樣有利于市場成交活躍，對于后市的運行穩定是有利的。

3月份，國內鋼市總體的社會庫存壓力達到了極點，在上游原燃材料價格同步下跌的影響下，粗鋼產量難以大幅減少，市場運行的壓力還是比較大的。但在市場經過磨合之后，市場的季節性淡季將會逐漸退出，有利于市場運行的穩定，這樣市場將會進入“去庫存”階段。