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核心提示：
努力探索使得中國經(jīng)濟(jì)能良性循環(huán)的增長方式，利用全球化環(huán)境去“創(chuàng)造”更多的財(cái)富，“管理”好更多的財(cái)富，是我們的當(dāng)務(wù)之急。我們要學(xué)會發(fā)揮企業(yè)和行會的力量，化解貿(mào)易摩擦等外部壓力，而不能過于樂觀地認(rèn)為自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融體系今天已經(jīng)足夠強(qiáng)大，乃至完全能夠承受像美國政府所建議的那樣開放金融市場或市場化匯率機(jī)制所帶來任何可能的巨大沖擊。
美國商務(wù)部24日做出終裁，以中國油井管存在補(bǔ)貼為由宣稱將對相關(guān)產(chǎn)品實(shí)施10.36％至15.78％的反補(bǔ)貼關(guān)稅制裁。該案涉及金額約27億美元，是迄今為止美對華貿(mào)易制裁的最大一案。聯(lián)想奧巴馬訪華之際，雖然沒有明提人民幣升值和金融市場開放等對美國將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利益的這兩大敏感的建議，但是，從奧巴馬“柔軟”的市場機(jī)制應(yīng)該加快的訴求中，以及從最近越來越抬頭的美國國內(nèi)保守勢力所采取的“強(qiáng)硬”的制裁行為中，我們都能看出美國似乎“軟硬兼施”，想建立一個比在當(dāng)年倒逼日元升值過程中更為強(qiáng)烈的做法：那就是只要你匯率不調(diào)整，就不斷對你制裁，堂而皇之地搭你財(cái)富的“便車”（美其名曰“國際收支均衡調(diào)整”），直到你作出讓步為止！
另一方面，我們也看到，只要人民幣匯率機(jī)制沒有完全市場化，只要中國金融體系對外開放的程度緩慢，那么國內(nèi)外資本市場也一直會利用“人民幣匯率”、“熱錢進(jìn)出”等題材來大做文章。比如，在像今天這樣貿(mào)易摩擦激烈的時(shí)候、或在歐美主導(dǎo)的國際峰會和論壇召開之際，或在歐美高層和中國領(lǐng)導(dǎo)人舉行正式會晤的前后、甚至在歐美發(fā)達(dá)國家貨幣政策變化的時(shí)刻等，資本市場常常會出現(xiàn)過度的反應(yīng)。但是，中國政府從來沒有、也沒有必要僅僅在外壓（尤其是政治壓力）下面 “讓步”。事實(shí)上，人民幣匯率調(diào)整與否，主要受到以下幾個來自于國內(nèi)自身因素的影響：
比如中國企業(yè)的出口表現(xiàn)。在現(xiàn)階段“多條腿”走路的復(fù)蘇戰(zhàn)略指導(dǎo)下，如果出口還是沒有出現(xiàn)穩(wěn)定而強(qiáng)勁的增長，要使人民幣出現(xiàn)能夠改變中國貿(mào)易順差那樣的增值幅度幾乎是不可能的。比如外匯占款問題。如果它嚴(yán)重到像2007年下半年和去年上半年那樣因?yàn)橥泬毫o法通過加息和提高存款準(zhǔn)備金率來加以克服的話，通過增值來減少人民幣需求的壓力是完全有可能的。值得我們注意的是，前些日子熱錢大量流入增加了外匯占款規(guī)模，政府通過加強(qiáng)外匯和資本管理來減少壓力，目前看來已有初步成果。否則，人民幣增值就變得沒有懸念了。再比如人民幣增值的預(yù)期。往往中美貿(mào)易摩擦升溫、歐美政府施加人民幣增值壓力、中國通脹水平和外匯儲備規(guī)模同時(shí)增加時(shí)，人民幣增值預(yù)期最強(qiáng)烈。所以，中國政府面對外壓的表態(tài)和行動以及對物價(jià)水平控制的能力，都會減少增值壓力。這兩天市場并沒有延續(xù)人民幣增值題材的行情，就是因?yàn)閵W巴馬訪華之際中國政府所表現(xiàn)出來的鮮明和強(qiáng)硬的態(tài)度。當(dāng)然還有美元的走勢。如果美元與其他主要貨幣出現(xiàn)持續(xù)性大幅度貶值，人民幣“低估”的特征就會被不斷放大。無視它會加劇外匯占款，正視它會消除中國企業(yè)在全球市場上的價(jià)格競爭力。所以，在這種狀況下，中國政府更多的是希望美國負(fù)起穩(wěn)定國際金融市場的責(zé)任。其他國家如果能夠理解，歐美能夠配合，那么人民幣增值的壓力就會少些，否則也會產(chǎn)生倒逼人民幣增值的效果。
不管怎樣，要想擺脫人民幣增值的內(nèi)部壓力，只有改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展金融體系才行。我們看到，中國政府目前正在以下幾個方面不斷付諸行動、努力在探索“后危機(jī)時(shí)代”中國經(jīng)濟(jì)增長方式“良性循環(huán)”的有效機(jī)制：
首先，通過“做強(qiáng)金融”來提高民族整體的“自主創(chuàng)新”能力，從而改變因?yàn)槿鄙購?qiáng)大研發(fā)能力、自主品牌、國際認(rèn)可的專*，而使我們在國際商務(wù)中無法爭取到有利于自身發(fā)展的“定價(jià)權(quán)”、“談判的主動權(quán)”和“貨幣主導(dǎo)權(quán)”這樣尷尬的局面。其實(shí)，旨在扶持和培育高增長高附加值企業(yè)的“創(chuàng)業(yè)板”，就是想強(qiáng)化自主創(chuàng)新，以此推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步升級，打造中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的新模式。
其次，通過“做強(qiáng)金融”，爭取提高我們管理財(cái)富的主動權(quán)和專業(yè)化能力。以人民幣國際化為最終目標(biāo)的上海國際金融中心建設(shè)，就充分體現(xiàn)了“金融發(fā)展為產(chǎn)業(yè)資本和個人財(cái)富提供可持續(xù)和穩(wěn)定的增長源泉”這一大國的發(fā)展戰(zhàn)略。盡管這個目標(biāo) “任重道遠(yuǎn)”，但目前中國政府正盡力通過參與或推動更廣范圍的國際金融合作，來彌補(bǔ)“單薄的金融力量”的缺陷。
其三，通過“做強(qiáng)金融”，讓我們的投資團(tuán)隊(duì)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”，以提高中國外匯儲備的利用效率。因此，如何使用和管理好我們的美元外匯儲備、保證我們有效的技術(shù)引進(jìn)和生產(chǎn)資源穩(wěn)定的供給，從而為我們企業(yè)的做強(qiáng)和大眾消費(fèi)質(zhì)量的提高貢獻(xiàn)力量，這可能也是當(dāng)前“做強(qiáng)金融”所需要考慮的最緊迫的課題之一。
總之，利用全球化環(huán)境去“創(chuàng)造”更多的財(cái)富，“管理”好更多的財(cái)富，是我們的當(dāng)務(wù)之急。我們要學(xué)會發(fā)揮企業(yè)和行會的力量，去化解貿(mào)易摩擦等外部壓力，而不能過于樂觀地認(rèn)為自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融體系今天已經(jīng)足夠強(qiáng)大乃至完全能夠承受像美國政府所建議的那樣開放金融市場或市場化匯率機(jī)制所帶來任何可能的巨大沖擊。
美國商務(wù)部24日做出終裁，以中國油井管存在補(bǔ)貼為由宣稱將對相關(guān)產(chǎn)品實(shí)施10.36％至15.78％的反補(bǔ)貼關(guān)稅制裁。該案涉及金額約27億美元，是迄今為止美對華貿(mào)易制裁的最大一案。聯(lián)想奧巴馬訪華之際，雖然沒有明提人民幣升值和金融市場開放等對美國將產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利益的這兩大敏感的建議，但是，從奧巴馬“柔軟”的市場機(jī)制應(yīng)該加快的訴求中，以及從最近越來越抬頭的美國國內(nèi)保守勢力所采取的“強(qiáng)硬”的制裁行為中，我們都能看出美國似乎“軟硬兼施”，想建立一個比在當(dāng)年倒逼日元升值過程中更為強(qiáng)烈的做法：那就是只要你匯率不調(diào)整，就不斷對你制裁，堂而皇之地搭你財(cái)富的“便車”（美其名曰“國際收支均衡調(diào)整”），直到你作出讓步為止！
另一方面，我們也看到，只要人民幣匯率機(jī)制沒有完全市場化，只要中國金融體系對外開放的程度緩慢，那么國內(nèi)外資本市場也一直會利用“人民幣匯率”、“熱錢進(jìn)出”等題材來大做文章。比如，在像今天這樣貿(mào)易摩擦激烈的時(shí)候、或在歐美主導(dǎo)的國際峰會和論壇召開之際，或在歐美高層和中國領(lǐng)導(dǎo)人舉行正式會晤的前后、甚至在歐美發(fā)達(dá)國家貨幣政策變化的時(shí)刻等，資本市場常常會出現(xiàn)過度的反應(yīng)。但是，中國政府從來沒有、也沒有必要僅僅在外壓（尤其是政治壓力）下面 “讓步”。事實(shí)上，人民幣匯率調(diào)整與否，主要受到以下幾個來自于國內(nèi)自身因素的影響：
比如中國企業(yè)的出口表現(xiàn)。在現(xiàn)階段“多條腿”走路的復(fù)蘇戰(zhàn)略指導(dǎo)下，如果出口還是沒有出現(xiàn)穩(wěn)定而強(qiáng)勁的增長，要使人民幣出現(xiàn)能夠改變中國貿(mào)易順差那樣的增值幅度幾乎是不可能的。比如外匯占款問題。如果它嚴(yán)重到像2007年下半年和去年上半年那樣因?yàn)橥泬毫o法通過加息和提高存款準(zhǔn)備金率來加以克服的話，通過增值來減少人民幣需求的壓力是完全有可能的。值得我們注意的是，前些日子熱錢大量流入增加了外匯占款規(guī)模，政府通過加強(qiáng)外匯和資本管理來減少壓力，目前看來已有初步成果。否則，人民幣增值就變得沒有懸念了。再比如人民幣增值的預(yù)期。往往中美貿(mào)易摩擦升溫、歐美政府施加人民幣增值壓力、中國通脹水平和外匯儲備規(guī)模同時(shí)增加時(shí)，人民幣增值預(yù)期最強(qiáng)烈。所以，中國政府面對外壓的表態(tài)和行動以及對物價(jià)水平控制的能力，都會減少增值壓力。這兩天市場并沒有延續(xù)人民幣增值題材的行情，就是因?yàn)閵W巴馬訪華之際中國政府所表現(xiàn)出來的鮮明和強(qiáng)硬的態(tài)度。當(dāng)然還有美元的走勢。如果美元與其他主要貨幣出現(xiàn)持續(xù)性大幅度貶值，人民幣“低估”的特征就會被不斷放大。無視它會加劇外匯占款，正視它會消除中國企業(yè)在全球市場上的價(jià)格競爭力。所以，在這種狀況下，中國政府更多的是希望美國負(fù)起穩(wěn)定國際金融市場的責(zé)任。其他國家如果能夠理解，歐美能夠配合，那么人民幣增值的壓力就會少些，否則也會產(chǎn)生倒逼人民幣增值的效果。
不管怎樣，要想擺脫人民幣增值的內(nèi)部壓力，只有改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展金融體系才行。我們看到，中國政府目前正在以下幾個方面不斷付諸行動、努力在探索“后危機(jī)時(shí)代”中國經(jīng)濟(jì)增長方式“良性循環(huán)”的有效機(jī)制：
首先，通過“做強(qiáng)金融”來提高民族整體的“自主創(chuàng)新”能力，從而改變因?yàn)槿鄙購?qiáng)大研發(fā)能力、自主品牌、國際認(rèn)可的專*，而使我們在國際商務(wù)中無法爭取到有利于自身發(fā)展的“定價(jià)權(quán)”、“談判的主動權(quán)”和“貨幣主導(dǎo)權(quán)”這樣尷尬的局面。其實(shí)，旨在扶持和培育高增長高附加值企業(yè)的“創(chuàng)業(yè)板”，就是想強(qiáng)化自主創(chuàng)新，以此推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步升級，打造中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的新模式。
其次，通過“做強(qiáng)金融”，爭取提高我們管理財(cái)富的主動權(quán)和專業(yè)化能力。以人民幣國際化為最終目標(biāo)的上海國際金融中心建設(shè)，就充分體現(xiàn)了“金融發(fā)展為產(chǎn)業(yè)資本和個人財(cái)富提供可持續(xù)和穩(wěn)定的增長源泉”這一大國的發(fā)展戰(zhàn)略。盡管這個目標(biāo) “任重道遠(yuǎn)”，但目前中國政府正盡力通過參與或推動更廣范圍的國際金融合作，來彌補(bǔ)“單薄的金融力量”的缺陷。
其三，通過“做強(qiáng)金融”，讓我們的投資團(tuán)隊(duì)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)“走出去”，以提高中國外匯儲備的利用效率。因此，如何使用和管理好我們的美元外匯儲備、保證我們有效的技術(shù)引進(jìn)和生產(chǎn)資源穩(wěn)定的供給，從而為我們企業(yè)的做強(qiáng)和大眾消費(fèi)質(zhì)量的提高貢獻(xiàn)力量，這可能也是當(dāng)前“做強(qiáng)金融”所需要考慮的最緊迫的課題之一。
總之，利用全球化環(huán)境去“創(chuàng)造”更多的財(cái)富，“管理”好更多的財(cái)富，是我們的當(dāng)務(wù)之急。我們要學(xué)會發(fā)揮企業(yè)和行會的力量，去化解貿(mào)易摩擦等外部壓力，而不能過于樂觀地認(rèn)為自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融體系今天已經(jīng)足夠強(qiáng)大乃至完全能夠承受像美國政府所建議的那樣開放金融市場或市場化匯率機(jī)制所帶來任何可能的巨大沖擊。
