2010年，鋼價經(jīng)歷了強勢上漲和深度下跌的過山車行情。總結(jié)2010年鋼市的關(guān)鍵詞可以歸結(jié)為：通脹高、成本、房地產(chǎn)調(diào)控、節(jié)能減排、去庫存化，這五大關(guān)鍵詞主導著2010年的鋼價沉浮。2011年，通脹問題仍將延續(xù)，2010年的節(jié)能減排措施使得去庫存化效應顯著，為明年鋼價奠定了良好基礎。同時，在成本上行、內(nèi)需逐步啟動的環(huán)境下，2011年上半年鋼價將上演牛市行情。
     筆者預計，2011年鋼價將整體表現(xiàn)為先揚后穩(wěn)格局：上半年，因國內(nèi)通脹及內(nèi)需啟動，鋼價將在高成本、低庫存、高需求推動下呈現(xiàn)牛市行情，屆時預計期鋼主力合約將突破5000元/噸關(guān)口，上漲至5500元/噸甚至更高，鋼價重心上移。本輪行情預計在春節(jié)后的半個月左右，在2月中下旬行情有望逐步啟動。短期來看，期鋼雖蹣跚上行，但上行壓力較大：其一，現(xiàn)貨市場需求減弱，且近期鋼廠復產(chǎn)，資源供給偏緊的狀態(tài)有所緩解；其二，年底，資金回流壓力較大，因此，年前鋼價將整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整。
     其一，國內(nèi)貨幣政策或?qū)⑥D(zhuǎn)向穩(wěn)健，但輸入型通脹問題猶存。
      國內(nèi)加息、上調(diào)存款準備金率、公開市場操作等手段收緊流動性，但國內(nèi)通脹問題依然嚴峻。國內(nèi)CPI居高不下，美國繼續(xù)保持量化寬松政策，歐洲債務危機四伏，歐洲央行擬發(fā)行歐債以實行二次量化寬松，屆時，輸入型通脹將愈演愈烈。因此，2011年上半年，通脹依然是主基調(diào)，商品價值重心上移，將推動商品價格繼續(xù)上行。
     其二， 2011年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增速放緩。
      鋼廠已經(jīng)基本完成十一五節(jié)能減排任務，因此，目前各鋼廠出現(xiàn)明顯的復產(chǎn)跡象，11月份的粗鋼產(chǎn)量呈現(xiàn)環(huán)比上漲的格局。
     “十二五”期間，鋼鐵業(yè)基本確立了控制產(chǎn)能過快增長，加快落后產(chǎn)能退出的思路。目前四部委正清查違規(guī)產(chǎn)能，據(jù)工信部統(tǒng)計，中國目前7.18億噸鋼鐵產(chǎn)能中，有3億噸左右未獲中央政府批準，本次清查也可見國家對于鋼鐵行業(yè)過剩問題的重視。因此，在2010年行業(yè)整合、淘汰落后產(chǎn)能的背景下，2011年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增速將放緩，盡管供給過剩格局短期內(nèi)仍無法徹底改變。據(jù)澳大利亞和資源經(jīng)濟局12月14日預測2011年中國粗鋼產(chǎn)量將達到6.74億噸，較2010年增長7％。
     其三，內(nèi)需啟動，保障性住房拉動需求。
      2010年4月中旬，房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺，打壓國內(nèi)房地產(chǎn)市場，但剛性需求的存在使得房價仍有上漲動力，因此，2011年國家房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將繼續(xù)，但更多的則是轉(zhuǎn)向增加房屋供給，以增加保障性住房建設為主要措施。2011年，全國保障性安居工程住房建設規(guī)模或?qū)⒏哌_1000萬套，相比2010年的580萬套，增長72.4％。這意味著2011年保障性安居工程投資將超過1萬億元，達到全國房地產(chǎn)投資規(guī)模的20％，預計將拉動國內(nèi)約2000萬噸的鋼材需求。
     十二五規(guī)劃中，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的建設與發(fā)展都離不開對鋼材的需求。其中，高鐵建設成為七個新興產(chǎn)業(yè)中最早提上議程的行業(yè)之一，這將直接拉動建筑鋼材需求。
     其四，鐵礦石繼續(xù)走高，成本再度推升鋼價。
     2010年，鐵礦石價格持續(xù)攀升，1月鐵礦石進口均價為89.89美元/噸，而11月鐵礦石進口均價上升至145.3美元/噸，漲幅達到61.64％，因此，粗鋼成本由原來的3100-3200元/噸上升至4100-4200元/噸，上漲1000元/噸。國內(nèi)鋼廠在成本壓力下，利潤空間不斷被壓縮，處于微利狀態(tài)。2010年各行業(yè)平均利潤率為6％，而鋼鐵行業(yè)才3.5％，是所有行業(yè)中最低的。
     然而，2011年高成本低利潤的狀態(tài)仍將延續(xù)，原料價格整體仍將繼續(xù)上漲。鐵礦石一季度價格已明確上漲態(tài)勢，海外消息稱，力拓已經(jīng)向國內(nèi)幾家主要鋼廠發(fā)出漲價令。目前力拓的價位大體是128美元/噸(FOB)，明年一季度可能漲至138美元/噸(FOB)，加上海運費約有150-160美元/噸(CIF)。屆時，季度協(xié)議礦價的鋼材成本將上升至4300元/噸左右，現(xiàn)貨礦價將繼續(xù)上升，成本將進一步推高鋼價。
     其五，去庫存化效應顯著，鋼價輕裝上陣。
     從2010年建筑鋼材庫存來看，在節(jié)能減排影響下，整體經(jīng)歷了去庫存化的過程。截至12月17日，全國螺紋鋼社會庫存約為416.73萬噸，線材社會庫存約為102.12萬噸。從當前庫存來看，與2009年年底基本持平，可見去庫存化效果顯著，庫存水平偏低，將有力推動明年上半年鋼價漲勢。