公司主營大中型電動(dòng)機(jī)、大型機(jī)械設(shè)備、發(fā)電設(shè)備提供厚壁滑動(dòng)軸承及部套件的專業(yè)供應(yīng)商。9月19日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布申科滑動(dòng)軸承股份有限公司(“申科軸承”)過會(huì)成功。然而，縱觀申科軸承的招股說明書，企業(yè)近年來的業(yè)務(wù)增長乏力，同時(shí)上市前的補(bǔ)稅事項(xiàng)造假，涉嫌偷稅漏稅。
　　“分期交稅”實(shí)為突擊補(bǔ)稅，招股書涉嫌虛假陳述
　　申科軸承的財(cái)務(wù)報(bào)表中，比較引人注意的是歷年應(yīng)交所得稅余額變化較大，但所得稅費(fèi)用及相應(yīng)的遞延稅資產(chǎn)負(fù)債變化則很小(見表2)。我們根據(jù)相關(guān)的會(huì)計(jì)勾稽關(guān)系推算出公司當(dāng)期繳納的所得稅金額，結(jié)果發(fā)現(xiàn)公司可能在2010年繳納了1700萬的所得稅款，這里面大部分是2010年以前的所得稅費(fèi)用。在招股書中，公司對(duì)此解釋為“受金融危機(jī)的影響，公司2008 年和2009 年繳納所得稅確有困難，經(jīng)諸暨市地方稅務(wù)局認(rèn)可，同意公司分期繳納相關(guān)稅款。”但是仔細(xì)分析一下，似乎財(cái)務(wù)報(bào)表的資料與公司的說法并不一致。
　　首先，申科軸承補(bǔ)繳的很有可能是2008年以前的稅款。
　　從表3分析可以看出：2010年估計(jì)繳納的1700萬稅款里面，包含有2010年的所得稅費(fèi)用632萬元、2009年的未交所得稅費(fèi)用52萬元。剩余的款項(xiàng)里，就算假設(shè)2008年完全未交所得稅(由于存在稅款預(yù)繳制度，實(shí)際此可能性極少，何況現(xiàn)金流量表顯示公司2008年交納稅費(fèi)合計(jì)近2000萬元)，全部集中到2010年進(jìn)行補(bǔ)繳，仍然有大約600萬元的金額無法解釋來源，唯一合理的解釋，就是這600萬元是屬于公司以前年度的所得稅事項(xiàng)。因?yàn)楣�司�?jì)劃要2011年上市，為了消除上市風(fēng)險(xiǎn)，因此最近3年審計(jì)出來的應(yīng)付所得稅必須進(jìn)行賬面調(diào)整，而且在上市前夕要將這部分所得稅一次過交清。
　　其次，申科軸承并非“繳稅困難”，而是可能事前根本都不知道要交稅。
　　從表2可以看出，公司在經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡劣的2009年期間，都能按照當(dāng)年的所得稅費(fèi)用基本繳納了稅款。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司2008、2009年恰恰是最多現(xiàn)金存款的時(shí)期，賬面金額在四、五千萬元左右，照理不太可能交不起幾百萬元的所得稅款。值得注意的是，招股書顯示公司在2008年分配了股利650萬元，2009年又分了800萬元，試想有錢分1450萬的公司，難道還沒錢去交600萬的稅款嗎？
　　那么，為何公司既然有能力，又不愿意繳納這部分所得稅呢？恐怕公司直到上市審計(jì)的時(shí)候，賬面上都根本就沒有記錄這些所得稅。而是到審計(jì)結(jié)果出來之后，才發(fā)現(xiàn)根據(jù)招股書上的報(bào)表利潤，需要補(bǔ)提這么一大筆所得稅，才導(dǎo)致連續(xù)兩年都要掛一筆很大的應(yīng)付稅余額在賬上，然后2010年通過補(bǔ)交這部分的稅款，來做實(shí)這部分利潤。這部分稅款賬齡最長的估計(jì)有三年(2007年到2010年)，應(yīng)交而未交，難道不應(yīng)該算作偷漏稅金嗎？如果不是有意偷漏稅金，那是不是招股書上的稅前利潤出了問題？
　　行業(yè)普遍景氣下降 業(yè)務(wù)增長乏善可陳
　　申科軸承和軸承行業(yè)代表公司的三年來經(jīng)營狀況詳見表1，從表中可以看出，公司三年來的營業(yè)利潤增長幅度很小，2011年上半年甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。營業(yè)利潤下降的原因之一是歷年產(chǎn)品毛利率的下降，招股書顯示，公司主營產(chǎn)品的毛利率從2008年的45.05％下降至2011年中期的40.43％，公司管理層分析主要是原材料成本上升導(dǎo)致。其次，公司的銀行借款大幅上升，也導(dǎo)致了財(cái)務(wù)費(fèi)用突飛猛進(jìn)。其中，2011年僅上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用就達(dá)到850萬，年化增長率比2010年上升了177％。占到營業(yè)利潤1900萬的近半份額。最終2011年公司靠營業(yè)外收入390萬元，才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了收益6％的增長。
　　經(jīng)過查閱軸承行業(yè)其他公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(見表1)，記者發(fā)現(xiàn)，整個(gè)軸承行業(yè)在2011年增長形勢(shì)一般。其中市場(chǎng)份額較大的天馬股份(9.37,-0.02,-0.21％)(002122)、襄陽軸承(5.85,0.53,9.96％)(000678)等每股收益在2011年均增長很小甚至為負(fù)。這里面，首先是2011年銀根緊縮導(dǎo)致行業(yè)投資減少，另外汽車銷售不景氣也導(dǎo)致相關(guān)軸承產(chǎn)品收入下降，最后鋼材、人工成本的上升也嚴(yán)重影響了企業(yè)的利潤。從最新的三季報(bào)來看，由于整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有產(chǎn)生重大變化，因此相關(guān)企業(yè)的盈利狀況也沒有相應(yīng)的改善。但是總的來說，公司每年的盈利增長高于行業(yè)平均，這為后面的“補(bǔ)稅”事件埋下了伏筆。
　　最后，公司此舉涉嫌虛假陳述。
　　上面的分析顯示，公司很可能涉嫌偷漏所得稅款，但是在上市前進(jìn)行了突擊補(bǔ)交，并獲得了地方稅務(wù)局的認(rèn)可。否則，很難想象地方的稅局會(huì)容許一個(gè)公司將至少兩年(2008年及2007年)的上千萬元稅款，掛了3年帳才繳入國庫。因此，招股書上所說的“經(jīng)地方稅務(wù)局認(rèn)可，同意公司分期繳納相關(guān)稅款”跟這部分的所得稅可能根本就不是一回事，只是拿來掩人耳目而已。
　　根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司公開發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載，無其他重大違法行為。因此如果按公司2010年補(bǔ)稅完畢，事情解決來算的話，可能至少要等2013年公司才嚴(yán)格算是“最近三年無重大違法行為”。但是公司經(jīng)過招股書的一番包裝，就順利地通過了發(fā)審委的審核，獲得了上市的資格。這里面到底是誰的責(zé)任？
　　最后，我們?cè)诖艘�用著名�?cái)務(wù)人士夏草的話以供各位讀者深思：“證監(jiān)會(huì)切不可按潛規(guī)則處理民企上市偷漏稅背后的重大調(diào)賬問題，否則就可能在黑幕掩蓋下一大批以交稅甚至是假補(bǔ)稅換業(yè)績的企業(yè)上市，導(dǎo)致中小板、創(chuàng)業(yè)板中小民企造假成風(fēng)，嚴(yán)重?fù)p害上市公司質(zhì)量，動(dòng)搖資本市場(chǎng)基石。”