上市企業有“黑洞”

　　上市公司信息披露違規“獨占鰲頭”

　　據證監會公布的資料顯示，目前部分上市公司在信息披露、規范運作、財務會計處理等方面存在問題：

　　一、信息披露方面，業績預告違規，主要表現為部分公司業績預告差異較大，業績預告變臉，存在應預告未預告、逾期預告等違規行為；披露不及時、不準確、不完整仍為常見違規形式；涉嫌虛假陳述或重大遺漏，部分公司涉嫌編造虛假收入、偽造銀行單據、虛構應收賬款收回等。

　　二、規范運作方面，主要表現為關聯方非經營性資金占用，占用形式包括為關聯方墊付費用，為控股股東、實際控制人借款提供擔保，將自有資金轉入控股股東等；違規使用募集資金，表現為募集資金未用于規定用途，變更募集資金投向未履行相關決策程序，涉嫌挪用募集資金。

　　三、財務會計處理方面，主要表現為會計處理不規范，部分公司金融資產、往來款項列示分類和處理不準確，研發費用歸集不規范，售后退回會計處理不當；會計處理涉嫌虛假陳述，部分公司會計政策、會計估計變更依據不充分，重大會計差錯更正涉嫌虛假陳述，股權交易權益確認涉嫌違反會計準則。

　　在上述三大問題中，信息披露違規的情況最為嚴重。數據顯示，今年以來，已有114家上市公司由于未及時披露公司重大事項、信息披露虛假或嚴重誤導性陳述等原因而發布公告。

　　信息披露違規危害大

　　信息披露是人們了解企業運營好壞的一個重要途徑，主要指公眾公司以招股說明書、上市公告書以及定期報告和臨時報告等形式，把公司及與公司相關的信息，向投資者和社會公眾公開披露的行為。信息披露不僅能提高對上市公司權益資本成本的降低效應，也反映出對于上市公司融資成本和融資效率的積極作用，上市公司披露信息越是準確，其融資成本就低。同時，也是上市公司向公眾顯示良好的業績和發展潛力，提高公司在公眾心目中形象的好機會，從而謀取更多的利益。

　　但上市公司信息披露違規的現象十分嚴重，其危害性也非常大。上市公司信息披露違規主要有三大危害：

　　一、損害廣大投資者的利益。在我國證券市場，因惡意披露虛假信息致使投資者利益受到嚴重損害的情況卻時有發生。如果投資者的合法利益得不到有效保護，投資者的信心就會受到打擊，其結果就是投資者選擇離開這個市場，則不利于證券市場的健康發展。

　　二、形成內幕交易的“溫床”。我國上市公司的內幕交易呈現內幕交易常和股價操縱相伴隨；從業績變化到人為制造題材都成了內幕交易者的“溫床”等特點。

　　三、破壞上市公司的誠信形象，動搖投資者的信心。對上市公司而言，信息披露不僅僅是一種義務，而且也是其是否誠實信用的一種直接體現。有關研究表明，在成熟的證券市場上，信息披露做得好的上市公司的股價都相對高于其他同類公司。相反，信息披露違規甚至惡意造假，則會破壞上市公司的誠信形象，并對投資者的信心產生不可估量的影響。