從技術走勢來看，中國光纖集團股價除續(xù)企各移動平均線之上外，續(xù)守今年5 月至今的上升軌上，加上14 日RSI 續(xù)攀升，MACD 信號線“熊差”續(xù)收窄，有利股價續(xù)試高位，建議趁低吸納。

從基本面來看，中國光纖集團今年首季營業(yè)額增長21%至3.76 億元人民幣，光纖活動連接器占89%，內銷亦占88%；接配線產品及機房輔助產品分別增長15%及2.6 倍，分占總額4%及7%，反映各電訊商積極拓展光纖網絡，令相關接配線產品及機房輔助產品需求強勁。另外，集團近期買入加拿大的陶瓷插芯前道顆粒及毛坯生產線，并將于石家莊進行試產，料2015年進行大規(guī)模生產，根據工信部發(fā)布的“14 部門聯(lián)合發(fā)文實施《寬帶中國》2014 專項行動”及國務院發(fā)布的“寬帶中國”國家戰(zhàn)略，2014 年目標新建30 萬個4G(TD-LTE)基站及新增光纖到戶覆蓋家庭3,000 萬戶，光纖到戶覆蓋家庭目標由2013 年的1.3 億戶提升至2020 年的3.0 億戶，相信利好政策將繼續(xù)拉動光纖活動連接器及陶瓷插芯的需求。

催化劑：由于陶瓷插芯本身是一種高端的技術，作用是減少光纖與光纖連接位產生的誤差，集團可實現光纖活動連接器上下游生產一體化，將有助成產成本大幅降低。集團加入此生產線后，首年可減省生產成本1,000-2,000 萬元，當全面投產后，可減省成本最高至9,000 萬元，加上日后產品由自用推廣至銷售，可提升集團的整體盈利能力。

估值：我們預期集團2013-2015 年每股盈利年復合增長25.6%，現價相當于2014 年預測市盈率約6.3 倍，較同業(yè)平均20.3 倍的估值折讓近70%。我們相信現時估值仍未反映集團陶瓷插芯前道顆粒及毛坯生產線進行大規(guī)模生產后，所帶來的收入、毛利率及純利的貢獻，因此我們預期集團的估值有機會上升至貼近同業(yè)水平。