2012年以來，相比前兩年的瘋狂投資，LED芯片產業進入投資低潮期，主要原因為芯片產能過剩引起的種種惡果。2012年大陸LED芯片新增項目僅有2個，分別為華燦光電的蘇州項目和西安神光皓瑞光電項目，華燦光電蘇州項目規劃投資額為18億，西安神光皓瑞光電規劃投資額為5.98億，大陸LED上游芯片產業投資熱退卻。

進入2013年以來，由于行業景氣度出現回暖跡象，部分原本已經無限期延后的芯片項目被重新提上日程，LED芯片產業投資熱有再起跡象。

行業景氣度回調

2013年一季度，LED芯片產業景氣度回調比較明顯。在同比1Q12價格大幅下降的情況下，5家上市的LED芯片企業中，其中4家1Q2013營收同比出現增長，營收唯一出現下降的華燦光電也表示1Q13芯片出貨量同比超過1Q2012。而華燦主要受累于新增機臺還在調試階段，全面釋放仍需要時間。

據調查發現，1Q13，受照明市場需求的拉動，LED白光芯片市場需求出現大幅增長，中功率芯片一度出現缺貨情況。各芯片廠商設備稼動率均有所提高，德豪潤達1季報披露其80臺MOCVD中，其中45臺已經開始量產，而據了解，最新開機數已經接近60臺,開機率75%；三安光電蕪湖基地MOCVD設備開機臺數也達98臺，開機率9成以上。

企業“重拾”芯片項目

2010年以來，中國LED芯片產業掀起一股投資熱。據統計，2010年大陸新增LED芯片項目共計27個，2011年新增18個。不過由于芯片產能過剩導致市場競爭惡化，芯片價格不斷下降，企業利潤下滑。因此很多新設立的項目并沒有太大進展，部分項目甚至已經完全退出。

進入2013年，市場景氣度有回暖跡象，雖然芯片產能過剩問題猶在，但是部分“沉睡已久”芯片項目被重新提上日程。

圖1 2013年以來LED外延芯片投資項目

1、士蘭微成都項目再上日程

2月8日，士蘭微發布《非公開發行股票預案》，公司擬以4.19元的底價向特定對象非公開發行不超過1.7億股，募資總額不超過8.8億元，用于成都士蘭半導體制造有限公司一期工程項目和補充營運資金。成都士蘭半導體制造有限公司一期工程項目總投資約10億元，其中使用募集資金約7億元，項目產品為照明用LED芯片和功率模塊、功率器件產品。該預案已于4月24日獲得證監會的通過，并與于5月27日士蘭微獲準非公開發行1.7億股，以次日收盤價6.61元估算，融資額將不少于10億。

早在2010年11月就有媒體報道過“士蘭西部LED芯片制造基地項目”已經舉行過奠基典禮，不過據調查發現，士蘭微成都項目一直沒有上外延生產線。此次募資的8.8億將會投資近7億用于成都項目的建設。

2、三安光電“重拾”蕪湖二期項目

5月27日，三安光電發布定增預案稱，擬向包括實際控制人林秀成控制的三安集團在內的不超過10名特定對象，以不低于15．82元/股的發行價格，發行不超過2．09億股，募資總額不超33億元，其中，不超過28億元投向蕪湖光電產業化（二期）項目。而3月16日，三安光電在第七屆董事會第二十四次會議決議中，才剛剛審議通過了關于終止公司公開增發A股股票方案的議案。此次發布定增預案公告宣布重啟蕪湖光電產業化（二期）項目。

3、澳洋順昌募資投入淮安一期外延芯片項目

6月4日，澳洋順昌發布公布，擬以不低于5.12元/股的價格發行不超過1億股，募資不超過5.12億元用于LED外延片及芯片產業化項目（一期）以及補充流動資金。早在2011年3月，澳洋順昌發布公布《2011年第一次臨時股東大會決議公告》，通過了《關于投資LED項目的議案》，宣布進軍LED外延芯片產業，總規劃投資額為10億元。5個月后，從事LED外延芯片的子公司淮安澳洋順昌光電技術有限公司完成工商登記手續并取得《企業法人營業執照》，注冊資本1億元人民幣。不過進入2011年以來，LED芯片產業的瘋狂投資導致產能嚴重過剩，產品價格呈直線下降趨勢，多數企業處于虧損狀態。受市場影響，澳洋順昌LED外延芯片項目進展十分緩慢。進入2013年，市場回暖跡象非常明顯，澳洋順昌募資加快LED項目的步伐。

上述三個LED外延芯片項目共計規劃投資58.8億元人民幣，而去年全年的兩個項目規劃投資額僅為23.98億元。

產能過剩猶存，不宜再現跟風投資

2013年以來，受到LED照明市場的推動，LED芯片市場需求出現較大增長。且近兩年LED芯片擴產速度放慢，因此市場出現了短暫缺貨跡象。不過國內產能過剩問題依然存在，截止2012年年底大陸MOCVD數量已經超過900臺，很多設備由于市場或技術原因仍沒有正常開機，這些生產資源并沒有得到很好的應用。當這些存量的產能一旦激活仍有可能形成新的供給壓力。

即使LED照明市場會在一定程度上拉動芯片市場需求，不過整體來看，冷熱不均明顯，大陸芯片產能過剩隱憂在短期內仍然難以得到根除，LED芯片產業投資擴產仍需謹慎。