瑞信證提出三大理由看好LED照明：(1)過(guò)去幾年LED照明產(chǎn)品價(jià)格每年下降15-20%，在今年已達(dá)到economic viability（經(jīng)濟(jì)可行性），同時(shí)LED照明的發(fā)光效能改善。(2)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)照明轉(zhuǎn)向?qū)�LED產(chǎn)品的支持。(3)政府對(duì)白織燈炮的限制，并制定產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前全球約有一成的人口不再使用白織燈炮，而約有24%的人口將在2016年以前陸續(xù)轉(zhuǎn)成使用LED照明，這些地區(qū)包括美國(guó)、加拿大和馬來(lái)西亞等。瑞信證預(yù)估LED在一般照明滲透率至2015年將提升至37%，年產(chǎn)值可達(dá)343億美元，年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)40%。市場(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)充已趨緩，價(jià)格環(huán)境有利毛利率擴(kuò)張，青睞晶電和隆達(dá)。

瑞信證券指出，一般照明需求起飛，預(yù)估LED在一般照明滲透率將從今年的21%提升至2015年的37%，預(yù)估2015年產(chǎn)值可達(dá)343億美元，年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)40%。政府和企業(yè)對(duì)LED照明態(tài)度的轉(zhuǎn)變，也讓產(chǎn)業(yè)的動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)。

至于背光市場(chǎng)，瑞信證估今年需求到達(dá)高峰，營(yíng)收年增可能持平，明年將年減5%，背光在TV和顯示器已經(jīng)飽合。雖然4K2K面板題材對(duì)LED背光是正向，不過(guò)近期仍屬利基市場(chǎng)，尚無(wú)法扭轉(zhuǎn)背光市場(chǎng)的飽合情況。

瑞信證也表示，LED市場(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)充已趨緩，價(jià)格環(huán)境有利毛利率擴(kuò)張?zhí)貏e是上游芯片制造商。中國(guó)對(duì)MOCVD的補(bǔ)貼己經(jīng)終止，LED市場(chǎng)擴(kuò)充產(chǎn)能放緩，從去年MOCVD出貨為65%，今年下降到39%可略見(jiàn)一斑。

瑞信證券較青睞晶電和隆達(dá)。看好晶電具備較好的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)規(guī)模，以及虛實(shí)垂整合優(yōu)勢(shì)。給予優(yōu)于大盤(pán)表現(xiàn)評(píng)等，和目標(biāo)價(jià)65元。而隆達(dá)整合全球和地區(qū)ODM商業(yè)模式，也給予優(yōu)于大盤(pán)表現(xiàn)評(píng)等，目標(biāo)價(jià)32元。中立看待億光，主要考慮布局照明市場(chǎng)仍低和品牌策略影響。