工信部聯(lián)合科技部等多部委印發(fā)《加快推進(jìn)傳感器及智能化儀器儀表產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》的通知。

通知提出，產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)由“生產(chǎn)型制造”向“服務(wù)型制造”的轉(zhuǎn)變，涉及國防和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)安全、重大工程所需的傳感器及智能化儀器儀表實(shí)現(xiàn)自主制造和自主可控，高端產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)占有率提高到50%以上。

上市公司中，漢威電子是國內(nèi)唯一一家以傳感器為主業(yè)的公司，且在物聯(lián)網(wǎng)開發(fā)方面已有經(jīng)驗(yàn);自儀股份是國內(nèi)最大的儀控產(chǎn)品集成商;開元儀器、威爾泰主營儀器儀表業(yè)務(wù)，英唐智能和安居寶都有智能家居業(yè)務(wù)。

漢威電子：2012Q4業(yè)績大幅下滑存在偶然性燃?xì)獍踩�相關(guān)需求是主要看點(diǎn)

公司發(fā)布了2012年業(yè)績快報(bào)：實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26453.14萬元、同比降1.23%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4794.20萬元、同比降25.83%，EPS0.41元;業(yè)績下降的主要原因在于2012年度國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性對(duì)化工、礦山、冶金等相關(guān)行業(yè)發(fā)展造成了較大影響，超出了公司預(yù)期，影響了公司2012年初制定的以開拓新興安全產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的營銷目標(biāo)的達(dá)成。

我們判斷2012Q4業(yè)績下滑較多主要源于北京煤火取暖項(xiàng)目收入確認(rèn)有所延后。公司是氣體監(jiān)測(cè)儀器和監(jiān)控系統(tǒng)龍頭，燃?xì)獍踩�相關(guān)領(lǐng)域需求是最大看點(diǎn);此次披露的0.41元的2012年EPS位于前面業(yè)績預(yù)告范圍0.38-0.45元的中間，基本符合預(yù)期，對(duì)應(yīng)2012Q4收入下滑24.82%、歸母凈利潤下滑60.07%;我們判斷2012Q4業(yè)績下滑幅度大的原因除下游拓展不達(dá)預(yù)期外主要是因?yàn)橐?guī)模較大的北京煤火取暖項(xiàng)目收入確認(rèn)有所延后。

英唐智控：整體處于轉(zhuǎn)型期

2012年10月23日，英唐智控公布2012年三季報(bào)。2012年1-9月份，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入47623萬元，比去年同期增長38.59%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2032萬元，比去年同期降低14.36%。其中，公司2012年第三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入19836萬元，比去年同期增長92.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤1003萬元，比去年同期增長69.38%。

收入成長和利潤成長不匹配的原因報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長38.59%;凈利潤同比下降14.36%。營業(yè)收入與利潤并非同比增長的主要原因在于：

一方面，公司積極開拓新業(yè)務(wù),生活電器智能控制產(chǎn)品銷售收入快速增長，使得人才儲(chǔ)備費(fèi)用、客戶開發(fā)、研發(fā)投入等相關(guān)費(fèi)用支出有較大幅度增加，導(dǎo)致銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增加。但新業(yè)務(wù)及客戶開發(fā)周期較長，前期相關(guān)投入較大，使得利潤較上年同期有所下降;另一方面，公司屬于轉(zhuǎn)型期，募投項(xiàng)目處于投入期，現(xiàn)尚未發(fā)揮預(yù)期效益，拉低了公司的整體利潤水平。

公司的體量比較小，但是業(yè)務(wù)仍然比較雜亂，業(yè)務(wù)重點(diǎn)不突出公司產(chǎn)品包括電器智能控制、數(shù)碼產(chǎn)品、電力參數(shù)監(jiān)測(cè)設(shè)備系統(tǒng)、家用智能豆腐機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品等五大業(yè)務(wù)板塊。我們認(rèn)為業(yè)務(wù)范圍有點(diǎn)雜亂，業(yè)務(wù)的可預(yù)見性弱。

公司目前處于以戰(zhàn)養(yǎng)戰(zhàn)的境界，老業(yè)務(wù)持續(xù)提供利潤和現(xiàn)金流，新業(yè)務(wù)還有待轉(zhuǎn)型成功。

公司整體處于轉(zhuǎn)型期，仍然有意拓展，但是效果有待觀察。

報(bào)告期內(nèi)，公司穩(wěn)步推進(jìn)如下經(jīng)營計(jì)劃：1)在戰(zhàn)略規(guī)劃方面，繼續(xù)實(shí)施“立足智能控制器，加快行業(yè)的橫向和縱向拓展”的戰(zhàn)略;2)完善生活電器智能控制、數(shù)碼產(chǎn)品、電力參數(shù)監(jiān)測(cè)設(shè)備系統(tǒng)、家用智能豆腐機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品五大業(yè)務(wù)板塊;3)加強(qiáng)技術(shù)研發(fā);4)進(jìn)一步夯實(shí)國際市場(chǎng)，同時(shí)，對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行了營銷渠道的拓展;5)品牌建設(shè)，重點(diǎn)加大了以家用智能豆腐機(jī)及柔性屏電子書等產(chǎn)品為主的潤唐品牌的渠道建設(shè)。

安居寶：營收增長提速看好公司品牌提升空間

公司下游地產(chǎn)客戶有望實(shí)現(xiàn)重大突破，將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品市占率投資要點(diǎn)：

公司業(yè)績快報(bào)顯示，12年?duì)I收3.63億，同比增長43.47%;營業(yè)利潤7075萬，同比增長46.10%;凈利潤7712萬，同比增長31.62%。其中，4季營收、營業(yè)利潤同比分別增長52.71%、95.59%，顯著高于前三個(gè)季度。凈利潤同比增速略低的原因可能與公司于年末大額計(jì)提銷售費(fèi)用有關(guān)。公司整體經(jīng)營業(yè)績的增長與行業(yè)外部景氣有關(guān)，同時(shí)也與公司加大營銷服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)及新產(chǎn)品推廣力度有關(guān)。公司核心產(chǎn)品樓宇對(duì)講系統(tǒng)發(fā)展勢(shì)頭良好，市場(chǎng)占有率由11年12%提長至12年15%。

基于下游行業(yè)成長狀況，公司戰(zhàn)略客戶的拓展情況，我們判斷公司13年核心產(chǎn)品市占率有望提升至20%的水平。僅樓宇對(duì)講系統(tǒng)一項(xiàng)，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)40%的增速。考慮到停車場(chǎng)系統(tǒng)已進(jìn)入戰(zhàn)略級(jí)客戶配套體系，同時(shí)考慮公司在視頻監(jiān)控、線纜等新產(chǎn)品方面的突破，其社區(qū)安防業(yè)務(wù)整體增長將可能超出50%。長期來看，城市化進(jìn)程的加快以及人均家庭收入的提高將為中國家庭安防市場(chǎng)擴(kuò)展不斷注入新的動(dòng)力。

公司投資奧迪安事宜已近收尾階段。公司借此將進(jìn)入平安城市建設(shè)領(lǐng)域。雙方合作不但有望帶來工程項(xiàng)目，且可由此帶動(dòng)公司產(chǎn)品出貨，相應(yīng)增加了公司業(yè)績彈性。我們判斷該項(xiàng)合作最快可能于1季完成。

開元儀器：煤質(zhì)檢測(cè)儀器設(shè)備領(lǐng)先廠商

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