原油、鐵礦石進口負拉動
　　8月的貿易數據明顯遜色于各方預期。
　　根據海關總署9月11日發布的數據測算，季節調整前，8月，中國出口比去年同期下降23.4％，進口同比下降17％，降幅較7月進一步擴大。
　　當前的出口形勢究竟是“惡化”還是“企穩回升”，數位受訪人士對此判斷并不一致。
　　有外貿系統官員9月11日表示，8月數據遠低于外貿系統的內部預期，考慮到常規的圣誕拉動效應，環比的好轉很難成為外貿“企穩回升”的佐證。
　　17％的進口跌幅也令市場人士大跌眼鏡，數家機構此前預測的8月進口降幅在10％左右。國家信息中心研究員張永軍分析說，原油、鐵礦石等大宗商品進口值的大幅下跌是8月進口跌幅擴大的主要原因。
　　爭議出口
　　海關總署發布的數據說：“8月份當月，中國外貿出口1037億美元，進口880億美元。經季節調整后，8月份同比增速不變，進出口、出口和進口環比分別增長2.3％、3.4％和1％。”
　　實際上，未經季節調整的原始數據顯示，出口跌幅已經連續第二個月擴大。6、7月份，中國出口降幅分別為21.4％和23％。
　　記者獲悉，2006-2008年期間出口貨物中，大約沉淀了60多億美元的未結關數據，這部分數據已被均衡計入2009年6、7、8月三個月的貿易數據中。雖然這一數額并不算大，但若剔除這一因素，實際的貿易數據可能更加難看。
　　海關總署的分析顯示，從出口結構上看，勞動密集型產品出口降幅仍然明顯好于整體水平。1-8月的出口累計顯示，除了服裝的出口降幅再度擴大到兩位數外，鞋、家具、箱包等出口降幅仍然維持在一位數。
　　占出口總額約六成的機電產品，8月出口仍未見明顯改善。1-8月，機電產品出口同比下降20.6％，與1-7月20.8％的降幅基本持平。
　　原五礦商會副會長、清華大學中美關系研究中心高級研究員周世儉9月11日說，7、8、9、10月幾個月原本是中國傳統的出口旺季，這一階段出口不見復蘇，全年出口明顯好轉幾乎無望。8月數據發布后，他已經將全年出口降幅預測值從此前的下降10％調整為下降15％。
　　7月貿易數據發布之時，海關曾經根據連續5個月的環比反彈，做出外貿“逐月回升趨勢基本確立”的判斷。
　　周世儉認為這一研判過于樂觀，考慮到歐美的消費季集中在第四季度，中國下半年出口呈現環比增長是多年來形成的規律，“環比數據的好轉說明不了問題”。
　　反觀更有觀測意義的同比數據，“從去年11月出口出現負增長至今，出口并未呈現改善的苗頭，7、8月連續兩個月的出口降幅擴大，外貿形勢應該是惡化了。”他判斷，倘若9月貿易形勢仍然糟糕，可能刺激政府在10月中旬的秋交會之前出臺新的刺激出口措施，“我個人判斷，退稅還有兩個點的上調空間”。
　　金融危機以來，政府曾數次普遍上調商品的出口退稅率，目前的平均退稅率為13.5％，低于1998年亞洲金融危機時的平均退稅率15.5％。
　　數家受訪出口大戶也將近期訂單的回升理解為常態的圣誕拉動，而非真正的出口復蘇。
　　服裝出口大戶上海飛馬進出口貿易公司總經理陸龍生說，雖然三季度的在手訂單環比一季度增幅超過30％，但同比仍有15％的降幅。他認為，反映明年上半年出口形勢的秋交會，如果成交理想，出口將在明年步入真正的恢復期。
　　也有數位受訪分析人士贊同海關“企穩回升”的判斷。
　　東方證券宏觀分析師馮玉明說，出口觸底回升的態勢已經確立，一兩個月的數據反復不能得出“惡化”判斷。考慮到7月出口的環比增速超出預期，8月環比增速的放緩可以理解。
　　張永軍預計，即使剔除去年末出口基數較低的因素，未來數月中國的出口仍會明顯好轉。支撐這一判斷依據在于，7月，美國工廠訂單已經連續第四個月上升，“考慮到這一指標傳導時間的滯后，四季度出口會有實質改善”。
　　實際上，中國出口最為重要的先行指標之一的加工貿易進口，也正在逐月改善。海關的分類數據顯示，1-8月，加工貿易進口額同比下降了26％，降幅較1-7月的28％明顯收窄。
　　經貿系統人士透露，加工貿易重鎮的廣東，近月部分關區的加工貿易進口額環比今年1、2月份的加工貿易進口額，增長幾乎接近一倍。
　　原油、鐵礦石的進口負拉動
　　進口已經連續10個月出現同比下降，在6、7月進口降幅明顯收窄至15％以內后，8月進口降幅再度擴大到17％。
　　這一跌幅雖然仍然好于此前數月25％左右降幅，卻明顯遜色于分析師們下降10％左右的預測值。
　　張永軍的測算發現，初級產品進口的降幅的擴大影響了進口表現。海關的統計顯示，8月，以初級產品進口為主的一般貿易進口同比降幅為12.2％，比7月10％的降幅擴大。
　　其中，占整體進口額超過一成的原油，7月進口額同比降幅為25.4％，8月這一數據大幅擴大到40.7％。
　　去年8月高位的原油進口價格是降幅擴大因素之一。記者拿到的一份分析報告稱，進口價格下跌對進口值下降的貢獻率超過了六成。
　　實際上，8月1847萬噸的原油進口量環比已經呈現回落。7月，我國原油進口1963萬噸，創下歷史新高，這一輪原油進口高峰始于今年3月。
　　原油進口的減少，與中石油、中石化兩大公司成品油庫存6、7月份的連續大幅反彈有關。“成品油需求恢復速度遜色原油進口的增速”，有茂名石化人士9月11日表示，該煉廠5、6月已經開始滿負荷運轉，庫存壓力下，8月開工率開始調低至95％。
　　不過息旺能源分析師李麗9月11日說，四季度的原油進口仍難研判。“8月進口量環比雖有下跌，卻仍處于較高水平。”她表示，如果四季度成品油需求仍不見明顯改善，庫存高壓下，原油的大量進口將很難延續。
　　初級產品中的第二大項鐵礦石，8月進口額同比下降了30.7％，遜色于7月29.9％的降幅。8月中國進口鐵礦石4968萬噸，這也是今年3月以來鐵礦石的月度進口量首次跌入5000萬噸以內。
　　江蘇沙鋼集團一中層人士9月11日說，該集團8月進口鐵礦石已經明顯減少，未來數月鐵礦石月度進口預計在200萬噸左右，遜色于之前接近300萬噸的月度數字。7月份，鐵礦石進口價格曾經大幅上漲，印度礦7月漲幅就曾超過30％，“鋼廠的觀望情緒濃厚”。
　　“現在還很難說鐵礦石的進口減少，已經形成趨勢。”“我的鋼鐵網”資訊總監徐向春表示，鐵礦石進口的變化取決于鋼產量的變化。
　　8月份國內鋼材產品的價格暴跌大約20％，9月初鋼產品的社會庫存同比增加了54％，處于超高位水平。“按常理判斷，鋼鐵產量應該有所下降，但目前還沒看到減產的消息。”徐向春說，如果鋼廠明確減產，鐵礦石進口形勢就將出現趨勢性逆轉。

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