昨日，承載著眾多人的夢想和期望的創業板終于正式掛牌交易，盤中個股的精彩表現啟動了中國“納斯達克”的夢想。其實，創業板從其被提出的第一天開始注定它要成為資本市場的最閃亮的亮點，面對這個含著金鑰匙出生的寵兒，在中國股市逢新必炒的大背景下，創業板的高估值已經變成了只是程度高低的事實，而與之“同根生”的中小企業板是否會水漲船高，也必然會出現在我們關注的視野之內！
    按照深交所的定位，中小企業板是面向發行后總股本達5000萬股以上、成長性好、科技含量較高、行業覆蓋面較廣的各類公司，而創業板則是面向發行后總股本達3000萬股、但尚未達到現有上市標準的成長型、科技型以及創新型企業。也就是說，中小企業板是“優中選優”的創業板。
    據統計，今年7月份來，有29家中小板新股上市，其發行市盈率平均在39倍左右。盡管受到市場逐漸走暖、股指回升的影響，中小板的發行市盈率也呈現不斷升高的趨勢，但創業板28家新股的發行市盈率平均達到56倍。通過相關數據對比不難發現，由于當下的創業板擬上市公司無論從行業現狀、業務模式、成長周期還是股本結構等方面都與中小板差別不大，因此，中小板與創業板之間的估值落差勢必會在今后一段時間得到逐步修正和動態調整。在這種背景下，部分與創業板企業高度相似的中小板個股有望獲得階段性機會。
    關于創業板上市公司的價值評估，有券商的策略報告認為，創業板的平均市盈率可達200倍，除傳統的市盈率因素外，還要參考市增率、價格銷售比、市值銷售比等成熟創業板市場的估值指標。
    所謂市增率是市盈率除以凈利潤增長率，國外的經驗是，市增率小于等于1時，公司具有較高的投資價值。根據中國股市的實際情況，市增率在2以下就表明該公司具備較高的投資價值。價格銷售比是股價除以每股銷售額、市值銷售比是股票市值除以總銷售額。目前主板市場一些有穩定增長的盤子較大的高科技股如東大阿派、清華同方等，這兩大比率均在15左右，而一些小盤科技股則在20－40之間，創業板上市公司的價格銷售比與市值銷售比應在20以上，對應的市盈率將超過200倍。
    本報統計數據顯示，7月份以來新上市的29家中小板整體市盈率49.43倍，2008年凈利潤增長率為8.99％，市增率5.5，而28家創業板整體市盈率80.79倍，2008年凈利潤增長率為37.98％，市增率2.13。從價格銷售比來看，29家中小板加權平均股價32.61元，每股銷售額（每股營業總收入）22.14元，價格銷售比1.47，而創業板整體平均收盤價50.6元，每股銷售額（每股營業總收入）11.46元，價格銷售比4.42。從市值銷售比來看，29家中小板市值1357.57億元，2008年總銷售額（營業總收入）為220.15億元，市值銷售比6.17，而目前28家創業板整體市值1396.25億元，2008年總銷售額（營業總收入）為70.11億元，市值銷售比19.92。
    通過以上數據對比不難推測，一旦創業板以空前的高估值閃亮登場，與創業板血脈相聯且質地更為優秀的中小企業板將迅速成為“估值洼地”，并將勢不可擋的迎來一波估值重建的狂潮。
    在具體機會把握方面，首批上市的28家創業板企業中，屬于醫藥醫療行業的有6家，屬于計算機軟件行業的有8家，機械設備行業的有9家。而中小板次新股方面，醫藥股、計算機股、機械設備股中的不少個股與創業板股票頗為相似，但股價估值相對較低。如同樣處于鉆井設備行業的創業板新股寶德股份(36.080,16.48,84.08％)發行市盈率高達81.67倍，中小板的神開股份(25.57,0.07,0.27％)才54.38倍。