據報道，山東省榮成國家重大核電示范工程現場施工日前正式開挖，靜待國務院核準。預計該項目是福島事故后第一個通過國務院核準的核電項目，下半年核電重啟是大概率事件。如何發掘核電重啟后的投資機會？交易實況行業投資觀察記者采訪了華泰證券電力行業分析師鄭丹丹。

經濟之聲：《核電中長期發展規劃(2011—2020年)》中提出，到2020年我國在運核電裝機達到5800萬千瓦，經歷福島事故以后，這一目標能否實現一直受到各方質疑。數據顯示，截至2014年6月底，我國核電已實現裝機容量1807萬千瓦，在建核電項目3010萬千瓦，2020年核電裝機達到5800萬千瓦的規劃還有沒有可能實現？如果要實現這一目標，核電建設的年復合增長率會有多少？

鄭丹丹：我們預計，目前在建的這些機組在2018年及以前大概率都能完成投運，這樣即便不開建新項目，到2018年底，核電裝機容量可以達到48.17GW，也就是4817萬千瓦。相比您提到的2020年5800萬千瓦的裝機目標，差額為983萬千瓦（9.83GW），這個數字對應大約9臺主流核電機組的合計容量。

能否完成這一目標？現在還真難簡單地說能或者不能。這是因為，核電項目的建設周期比較長，尤其近年來受到核安全監管等因素影響，多數項目的建設周期為5～6年。這意味著，從現在起到2015年底的一年半時間里，新開工9臺機組，而且每一臺建設過程都比較順利，可以保證5年建成投運，方能實現2020年5800萬千瓦的核電裝機目標。

經濟之聲：從核電產業鏈的角度來看，上游環節，包括核燃料、原材料生產；中游環節，包括核反應堆、核電核心設備制造及核電輔助設備制造；下游環節，主要包括核電站建設及運營維護。目前核電產業鏈上，國內都有哪些上市公司有所介入？目前這些公司，哪些公司核電業務占比大？哪些對核電重啟反應最為敏感？

鄭丹丹：毫無疑問，核能發電最重要的原材料就是核燃料了。核燃料是有專營限制的，目前在我國，只有中國原子能工業有限公司、中廣核燃料有限公司具備核燃料進口資質。接著是中游設備制造，比較主流的設備包括：電氣設備、核電鍛件。

核電站有兩個重要區域：核島和常規島。核島是核電站安全殼內的核反應堆及相關系統的統稱，其主要功能是利用核裂變能產生蒸汽。而常規島指的是，汽輪發電機組及其配套設施、廠房所在區域，其主要功能是將核島產生的蒸汽的熱能轉換成汽輪機的機械能，再通過發電機轉變成電能。

總的來說，在核電電氣設備供應商中，東方電氣、上海電氣、哈電集團實力相對領先，供貨范圍較廣。東方電氣在核島重型設備和常規島汽輪發電機組設備制造領域實力很強。上海電氣擁有國內最強大的核電設備成套能力，可為核島提供堆內構件、控制棒驅動機構、壓力容器、蒸發器、穩壓器和核泵，核島產品覆蓋了所有中國市場在建核電項目；為常規島提供核電汽輪發電機組；輔機部分可以生產冷凝器、除氧器和高、低壓加熱器。

哈電集團目前已為多個核電項目提供了汽輪機、冷凝器、凝汽器、常規島閥門、加熱器、主泵電機、蒸汽發生器等多個產品。

核電鍛件領域涉及到的產品包括核反應堆壓力容器、蒸發器、穩壓器，以及主管道、主泵、閥門等。中國一重、中國二重的實力較強，產品線較全；中核科技在閥門市場的影響力比較大。

最后是下游環節，核電站建設與運營維護。由于核電產業極其特殊，對安全性的要求極高，我國目前只有中核集團、中廣核集團和中電投集團可以作為國內核電建設的控股投資方。剛剛提到的核電建設，是不含研究性質的反應堆和示范工程的。這之外，華能、大唐、華電等大型發電集團也有一些參股的核電項目。另外，負責第三代核電技術引進與開發的國家核電技術即將與中電投合并。

經濟之聲：核電產業的一些核心技術目前仍由美歐掌握，未來核電設備進口替代的可能性和空間會有多大？

鄭丹丹：經過多年發展，應該說，我國在核電“自主設計、自主制造、自主建設、自主運營”方面，取得了一系列突破。以中廣核寧德核電站一期工程為例，這是國內首個完成福島事故后安全改進項的在建核電項目，設備綜合國產化率將達到80%。有這樣一組統計數據：與全球260多臺壓水堆核電機組的運行情況比較，在衡量核電站安全運行水平的9項關鍵業績指標中，寧德核電站1號機組有6項達到世界先進水平。雖然核電產業的國產化率挺高了，但未來在核級閥門等細分領域仍有一定的提高空間。

經濟之聲：核電單機容量大，發電效率高。一旦核電重啟后，對其他清潔能源建設會帶來怎樣的影響？

鄭丹丹：核電重啟后如能順利發展，會影響我國二次能源（包括清潔能源）的發展戰略。在清潔能源中，我們預計，未來從總量上解決我國電力新增需求的重任將主要落在核電上。其他清潔能源中，光伏可能會受到一定的影響，這個影響不是針對總量的，而是結構上的。我們預計，我國光伏裝機的發展重心將逐漸從集中式地面電站轉向分布式。當然，這個轉變不是一蹴而就的，而是循序漸進的。