電子行業(yè)2014年處于估值回歸與預(yù)期增強兩個邏輯并行的階段，行情將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的特點。重點的投資機會將出現(xiàn)在創(chuàng)新、國產(chǎn)化替代和政策紅利產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標的上，包括集成電路、傳統(tǒng)終端的創(chuàng)新組件產(chǎn)業(yè)鏈、智能穿戴、汽車電子、智能家居、安防和軍工電子等細分市場。

投資要點：集成電路行業(yè)將受益政策紅利：基于集成電路產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟與信息安全的重要影響，以及對外依存度高，與國外先進技術(shù)差距大的現(xiàn)狀，政府對集成電路產(chǎn)業(yè)的扶植政策也將加力，集成電路產(chǎn)業(yè)將集體受益。

傳統(tǒng)智能終端增速放緩：平板電腦依然延續(xù)高增長，智能手機進入穩(wěn)定增長期，蘋果依然引領(lǐng)潮流，國產(chǎn)中低端手機份額提升，關(guān)注指紋識別、NFC和LDS天線等創(chuàng)新功能產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會。

智能穿戴設(shè)備市場2014年仍將火爆：可穿戴市場設(shè)備可拓展的范圍較廣，并能帶給消費者全新的感官體現(xiàn)，展現(xiàn)出巨大的市場前景，預(yù)計MEMS和微投技術(shù)將充分受益智能穿戴市場的發(fā)展。

智能化和新能源車將驅(qū)動汽車電子市場快速成長：我國汽車電子行業(yè)進入快速成長期，看好在技術(shù)和大客戶領(lǐng)域具有優(yōu)勢的均勝電子、得潤電子、江海股份和滬電股份。

智能家居方興未艾：作為物聯(lián)網(wǎng)的重要應(yīng)用市場，智能家居市場迎來良好發(fā)展契機，我們看好在通信芯片設(shè)計領(lǐng)域具備較成熟實力的東軟載波。安防行業(yè)競爭愈加激烈，強者恒強：城市平安化、智慧化繼續(xù)推升需求，規(guī)模化，平臺化，垂直一體化成為行業(yè)發(fā)展趨勢，看好海康威視的垂直一體化產(chǎn)業(yè)整合的能力。

軍工電子迎來新發(fā)展機遇：國家安全提升到新的戰(zhàn)略高度，軍工行業(yè)證券證券化進程加速，軍工電子作為軍工行業(yè)的重要組成部分，將充分受益我國軍工行業(yè)的發(fā)展。看好航空航電系統(tǒng)、北斗導(dǎo)航系統(tǒng)和雷達通信系統(tǒng)的發(fā)展機會。

電子元器件行業(yè)：繼續(xù)看好半導(dǎo)體和LED板塊

智能手機滲透率已高，三星調(diào)低其銷售預(yù)期。智能手機的滲透率已超過50%，隨著歐美市場的飽和和新興市場增速的放緩，行業(yè)的整體增速下滑不可避免。三星去年手機銷量達到3億部，預(yù)計今年手機總銷量將增長10%，這是自三星手機近年來的最低增幅，未來將把重點放在中端手機和平板電腦上。各廠商為了搶占市場份額紛紛拿出了自己的殺手锏，蘋果的指紋識別、三星的柔性屏幕都給市場帶來了期望和驚喜，也代表著未來手機創(chuàng)新的方向。