煤炭經(jīng)濟(jì)延續(xù)2012年底低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)需求低速增長(zhǎng)，產(chǎn)能建設(shè)超前，凈進(jìn)口增加，全社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)等特點(diǎn)。3月份后煤價(jià)連續(xù)出現(xiàn)小幅下滑，煤炭市場(chǎng)總量寬松、結(jié)構(gòu)性過(guò)剩趨勢(shì)明顯。

煤炭產(chǎn)業(yè)持續(xù)的寒冬沒(méi)有結(jié)束，疲軟的市場(chǎng)行情恰是宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀反映。告別十年黃金期，今年一季度煤炭投資首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，高庫(kù)存、進(jìn)口沖擊、水電擠出效應(yīng)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)能集中釋放，多重因素疊加讓煤炭行業(yè)不再占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

分析人士認(rèn)為，明年伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖，帶動(dòng)全社會(huì)用電量增速的加快，火電的發(fā)電量會(huì)有較大的增加。而在煤價(jià)低位盤(pán)整或下行的情況下，火電企業(yè)的利潤(rùn)率將持續(xù)上移。

此外，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2014年后，煤炭?jī)r(jià)格受運(yùn)輸產(chǎn)能釋放影響，還有持續(xù)下調(diào)的可能，對(duì)于火電企業(yè)而言，利潤(rùn)率中長(zhǎng)期仍有上升空間。

A股上市公司中，可重點(diǎn)關(guān)注：深圳能源、皖能電力、漳澤電力、上海電力、九龍電力、華銀電力等公司。