加拿大政府日前宣布有關外國企業投資加拿大的新規定，特別針對外國國有企業投資加能源行業設置了新的障礙。分析人士認為，新規定實際上對外國國企并購加能源企業關上了大門，而我國國有能源企業恐將首當其沖。建議民營企業利用其身份的便利優勢，在加拿大的能源投資領域獲得更大空間。

加外企投資新規對國企設限

近日中海油收購加拿大油氣生產商尼克森案在加國內引起激烈爭議，其中一個主要焦點落在中海油的國企身份上，不少加民眾擔心外國政府通過其國有企業控制加自然資源。加拿大政府于2012年12月7日宣布批準中海油收購尼克森，以及同為國企的馬來西亞國家石油公司收購加拿大進步能源公司，不過與此同時，加出臺的新外國投資指導方針也發出了收緊的信號。

《加拿大投資法》規定，資產價值超過3.3億加元(1加元約合1.01美元)的外國投資案須經聯邦政府審批，以確保交易給加拿大帶來“凈收益”。新規定修改了上述條款，對國有企業與民營企業分開處理，將需要接受加拿大政府審批的民營企業收購案資產價值提高到10億加元，而國有企業收購案需要接受審批的資產標準仍維持在3.3億加元。

根據新規定，針對外國國企收購案，加拿大政府今后將從三方面進行審查：一、外國國企對所收購的加拿大企業的影響或控制程度；二、外國國企對所收購的加拿大企業所在行業的影響或控制程度；三、外國政府對收購加拿大企業的國企的影響或控制程度。

此外，針對外國國企對加拿大油砂資產的收購案，新規定還作了額外限制，即加拿大政府將只有在“特例的情況”下才予以批準。

加拿大媒體說，新規定的出臺意味著加拿大政府改變了之前在油氣領域對外資較開放的政策，而這種政策導致近年來外國投資者競相收購加拿大資源企業。同時，新規定還意味著加拿大背離了之前努力勸說中國和亞洲其他國家投資加拿大資源領域的做法。

加拿大總理斯蒂芬·哈珀稱，加政府多年來無意削弱對能源領域的所有權，但任何一個負責任的政府都不允許外國通過收購控制加拿大能源。他表示，加拿大總體上歡迎外國投資，包括來自國有企業的資本，但假如外國國企謀求控制加拿大企業，那么將受到嚴格審查。

新規主要針對中國國企

據媒體報道，2011年，加拿大政府審核的外國投資案中有大約20%是外國國企收購案，相比之下，2008年加拿大幾乎沒有外國國企收購案。哈珀說，現在外國國企對加拿大油砂項目的控制已經到了不再能給加拿大帶來“凈收益”的程度。

中海油收購尼克森是目前中國企業金額最大的海外收購案，也是2008年以來加拿大金額最大的外國投資案。分析人士認為哈珀之所以批準此案，一個重要原因是想在他極力爭取投資的中國人那里保全面子。而哈珀對此的回答是，收購尼克森“不會改變加油砂行業現狀”。尼克森占加拿大整個油砂產量的不到3%，公司的業務3/4不在加拿大本土。

加拿大政府所擔心的是，繼收購尼克森之后，中國能源巨頭可能陸續試圖收購加拿大能源企業。目前至少有3家加拿大大型能源企業成為潛在的收購目標。

加拿大艾伯塔大學政治學教授、艾伯塔省能源廳亞洲事務高級顧問姜聞然說，新規定的矛頭就是針對中國國有能源企業，反映了加拿大對中國國企的警覺。不能因為加拿大批準中海油收購案就以為它熱情歡迎中國投資者，認為加拿大可能是中國能源收購熱土的觀點未免夸大事實。

民企投資加能源領域有了機會

中國投資有限責任公司多倫多辦事處首席代表徐秉清也表示，新規定可能改變中加經貿投資關系的格局。他說，預計中國企業將重新評估在加拿大的投資計劃，以確保根據新規定仍可進行理想的投資。

姜聞然分析說，如果中國國企意欲投資加拿大能源企業，在整體收購難以實現的情況下，可以考慮采取收購少數股投資、合資合作經營的途徑。

此外他還認為，中國國企受限，為中國民營企業提供了機遇，使其在加能源領域有相對更大的施展空間。他預計不久將出現中國民營企業投資加拿大能源領域的熱潮。

目前中國民營企業在加拿大的能源投資規模相對有限。姜聞然說，這種現狀將隨著越來越多的民營企業投資加拿大而改變。據他分析，加拿大能源領域潛在的中國民營投資者來自4個方面：一是油氣行業的經銷商，他們需要穩定的供貨，因此青睞加拿大的上游油氣資源；二是石化產品生產商，他們需要充足的原料擴大再生產，因此看中加拿大的上游產業鏈、上游儲備油氣供應和煉油設施；三是在房地產、制造業等領域獲得豐厚利潤并尋求投資多元化的企業；四是私募和投資機構。

加拿大油氣資源豐富，其中油砂中的石油儲量僅次于沙特，開發油砂已成為加拿大經濟的支柱產業。據加拿大政府估計，今后10年，加油砂行業需要6500億加元的資本投入，其中大部分將來自海外。