2012年，對于以五大發電集團為代表的發電企業而言，是繼續轉方式、調結構、強管理、推創新、抓機遇、求實效的一年，是電力體制改革十周年，發展效能、經營成果集中釋放的一年，也是環境改善、走出谷底、轉折向好、社會地位明顯提升的一年。在2012年全國經濟增長下滑、企業效益出現下降的形勢下，發電行業在經歷長達四年之久的“苦難歲月”后，終于迎來“重大轉機”。

電煤供應量足價跌

2012年，受世界經濟持續低迷、國內經濟增速放緩，以及煤炭自身產能釋放和進口煤不斷涌入的影響，煤炭行業黃金十年遭遇了拐點。2012年5月份以來，全國煤炭市場發生了急劇變化，煤炭需求、產銷量、鐵路和港口轉運量的增速大幅下滑，凈進口持續快速增長，動力煤連跌三月、環渤海港口庫存爆棚，這種狀況一直持續到年底才逐漸企穩。由于煤電矛盾緩和，作為下游行業的火電企業電煤采購量足價跌，燃料成本普遍下降，出現轉折向好的趨勢。

一方面，原煤產量繼續保持較快增長勢頭，煤炭進口大幅增長，但全社會用煤需求疲軟，煤炭市場出現供給過剩現象。據中國煤炭工業協會統計，2012年前11個月，全國原煤產量完成35.1億噸，同比增長3.5%，預計全年原煤產量將超過37億噸，較2011年的35.2億噸增長5%左右。內蒙古、山西、陜西依然位居全國原煤產量前三甲，分別同比增長6.8%、5.2%和14.6%。2012年我國煤炭進口量大增，累計進口煤炭2.9億噸，同比增加10760萬噸，同比增長59%，全年凈進口達到2.8億噸。

同時，由于經濟增長放緩、水電超發，火力發電用煤需求疲軟，加上冶金、建材用煤需求也大幅放緩，煤炭市場一度出現供給過剩現象。截至11月末，全社會存煤繼續維持高位，達2.9億噸左右。其中煤炭企業存煤約9000萬噸，市場消化庫存的壓力依然很大。

另一方面，煤炭價格雖然各地漲跌不一，但整體回調，反映到火電企業燃料成本普遍下降。

由于我國各區域所處的地理位置、資源條件、市場環境不同，煤價走勢各不相同，除了少數區域煤價不降反升外，絕大多數區域與全國總體形勢保持一致，煤價均有不同程度的下跌，呈現整體回調態勢。據中國煤炭工業協會快報顯示，環渤海5500大卡/千克動力煤的綜合平均價格從2012年初的797元/噸降至12月19日的638元/噸，降幅接近20%。發電企業電煤采購成本普遍下降，下半年尤為明顯。以華電集團為例，2012年1-11月入廠標煤單價為767.05元/噸，較2011年同期下降了44.62元/噸，降幅為5.5%；累計入廠標煤單價同比下降的區域有17家，而同比上漲的區域有6家（青海、新疆、云南、貴州等分別上漲了38-53元/噸不等）。

發電企業增產增收

2012年電力市場需求增長趨緩，電力供需平衡寬松，火電利用小時大幅下降，但水電大發、煤價下跌、電價提高翹尾影響，發電企業總體出現增產增收的局面。

一是，電力供需平衡寬松，電量增長先抑后揚，總體回落明顯。根據國家能源局統計，2012年全社會用電量累計達49591億千瓦時，同比增長5.5%，增速較上年回落6.5個百分點，其中用電量占比達到73.7%的第二產業僅增長3.9%。進入2012年二季度，全社會用電量增幅急速回落，一、二、三季度分別為6.8%、4.3%和3.9%，呈逐季回落態勢，相比2010年、2011年而言，用電量增速基本在低谷徘徊。進入10月份，隨著國內經濟溫和復蘇，全社會用電量同比增速開始回升，10、11、12月份分別回升到6.1%、7.6%、8.9%，拉動了全年全社會用電量同比增速企穩小幅回升。

由于用電需求增長趨緩，全國大部分地區未出現長時間高溫高濕天氣，同時水電出力快速增加，電煤供應狀況明顯好于上年，全國電力供需總體平穩，其中華北、華東、華中電力供需平衡，西北、東北電力供應有富余，僅南方電網上半年受干旱影響電力供需形勢偏緊，最大電力缺口達到653萬千瓦。

二是，水火電“兩重天”：水電發電量大幅度增長，火電發電量增長甚微。根據國家能源局統計，截至2012年底，全口徑發電裝機容量11.44億千瓦，新增裝機容量8700萬千瓦，同比減少3.2%。受電力需求總體不足的影響，2012年全國發電設備累計平均利用小時出現下滑，其中水電利用小時同比大幅增長，火電利用小時同比下降明顯。根據國家能源局統計，全年6000千瓦及以上電廠發電設備累計平均利用小時4572小時，同比降低158小時，其中水電3555小時同比提高536小時，火電4965小時同比降低340小時，核電7838小時同比提高79小時，風電1893小時同比提高18小時。2012年全國發電量4.98萬億千瓦時，同比增長5.22%，其中：火電發電量從11月開始才結束4月份以來的持續負增長，全年3.91萬億千瓦時，同比僅增長0.3%；水電發電量8641億千瓦時，同比增長29.3％。由于水電大發，成為發電板塊的盈利大戶。

三是，電力市場另一重要因素上網電價繼續實行政府定價，上年電價提高、翹尾影響成今年增收主因之一。2011年國家發改委兩次提高上網電價，特別是11月末提高2.6分/千瓦時，2012年翹尾增收超過930億元，有效抵補了由于發電量增速下降帶來的減收。例如，華電集團1-11月累計平均上網電價同比提高24.42元/兆瓦時，其中：火電平均電價同比提高25.67元/兆瓦時。電價提高的主要原因：一是2011年國家兩次提高電價；二是售電量結構變化影響平均電價上升。

資金情況明顯好轉

2012年貨幣市場資金供應緊中有松、兩次下調存款準備金率和存貸款基準利率，再加業績改善、國家注資、加大資本運作等因素的綜合影響，發電企業整體現金流改善，資產負債率下降，財務費用快速上升勢頭得以遏制。

2012年，我國貨幣政策不斷加大了微調預調力度，不斷采用存款準備金率、存貸款基準利率等手段，合理安排公