核心提示：鋼鐵的原料成本高居不下，壓低了鋼鐵業的整體利潤。鐵礦石作為鋼鐵生產的主要原材料，其成本的下滑幅度遠低于鋼材價格的下滑幅度，致使鋼鐵業的成本壓力劇增。另外，鋼鐵當屬勞動密集型和資金密集型的典型行業。

過去幾年，鋼鐵行業的日子并不好過。至于今年，鋼鐵業的寒冬似乎仍在延續。

據媒體消息報道，今年鋼鐵行業可能將遭遇到2000年以來最差的年度第一季度表現。從中鋼協鋼價指數分析，目前已經錄得20年來的最低點，該指數也降至了95點的低位。

縱觀鋼鐵行業的上市企業，2013年的發展狀況卻呈現出較大的分化。其中，在該行業中，部分企業出現了預虧或續虧的局面。典型的代表是酒鋼宏興。根據公司發布的公告顯示，酒鋼宏興預計2013年度經營業績將出現虧損，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-23.5億元。究其虧損的原因，主要在于鋼材市場的需求持續低迷，鋼材價格大幅下降以及運輸等成本的上移。另外，也存在部分上市企業實現了扭虧的格局。其中，杭鋼股份、馬鋼股份以及安陽鋼鐵等屬于當年實現扭虧的主要上市企業。

以杭鋼股份為例，公司扭虧得益于營業成本以及三項費用的下降。而馬鋼股份的扭虧，更大程度得益于降本增效。雖然最終的效果沒有太大的轉變，但還是以勉強扭虧挽回了公司的形象。至于安陽鋼鐵，則主要得益于鋼材收入上升幅度大于成本上升的幅度，最終企業實現了扭虧。

但是，從更多實現扭虧的鋼鐵上市企業分析，基本采取了特殊性的處理手段，而一系列的手段并不利于公司的可持續發展。例如，上市企業可借助非經常性損益、或者出售資產、調整折舊年限等手段實現扭虧。也有部分上市企業，通過地方的大力補貼而大幅減虧。于是，上市企業并非通過產品結構調整或者產業轉型升級等方式實現轉變，而是采取了特殊的手段達到了扭虧或減虧的目的。顯然，這種方式并沒有符合管理層的初衷。

筆者認為，按照目前的發展態勢，鋼鐵業苦日子或許還得"熬"下去。

首先，鋼鐵的原料成本高居不下，壓低了鋼鐵業的整體利潤。鐵礦石作為鋼鐵生產的主要原材料，其成本的下滑幅度遠低于鋼材價格的下滑幅度，致使鋼鐵業的成本壓力劇增。另外，鋼鐵當屬勞動密集型以及資金密集型的典型行業，隨著勞動力成本的持續上移，鋼鐵行業的整體成本負擔也水漲船高。而在普遍鋼鐵企業負債率持續高企的前提下，企業并無停產的能力，或者可以這樣認為，一旦鋼鐵企業出現了停產的狀態，則相應的風險也會隨之而來。

再者，國內投資促經濟增長的邊際效應持續趨弱，未來大力發展基礎設施項目的可能性降低。經歷了前幾年四萬億刺激政策后，鋼鐵行業也步入了一個漫長的低迷時期。鑒于當前投資促經濟的邊際效應作用，與鋼鐵行業息息相關的產業也受到了很大的影響。其中，建筑行業、路橋等政績工程受到的影響最大。由此可見，未來鋼鐵行業的需求狀況并沒有太多的想象空間。

需要注意的是，近年來，國家對產能過剩的問題有了進一步的認識，且制定了相關的政策來化解行業中潛在的問題。

據統計，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃以及造船業屬于當今產能過剩最突出的五大行業。而據部分機構統計的2012年數據顯示，國內鋼鐵實際綜合產能約9.76億噸，而按照粗鋼產量的7.31億噸計算，則鋼鐵行業產能利用率僅為74.9%。

如果從國家的產能過剩標準分析，74.9%的產能利用率屬于中度的產能過剩。不過，在實際的操作中，鋼鐵行業的真實數據仍然受到了質疑。

實際上，在過去幾年中，鋼鐵產量的瞞報現象非常突出。在地方過分注重GDP政績之際，鋼鐵業作為提升當地GDP的有力手段，地方自然不愿輕易放棄。再者，出于對當地的稅收、就業等問題的考慮，鋼鐵行業的整合治理效果并不明顯。

除此以外，還存在著一個非常嚴峻的問題。即鋼鐵行業一邊在淘汰產能，另一邊卻在加速擴大產能。其中，在鋼鐵產能不降反升的趨勢下，民營鋼鐵企業的擴張速度非常明顯。于是，國家對鋼鐵產能的約束效果最終無法達標。

筆者認為，針對長期存在的各種問題，國內鋼鐵業仍需要經歷一段漫長的苦日子。而解決上述的問題，目前只有兩種手段，其一是弱化地方GDP政績需求，降低地方對鋼鐵行業的依賴度；其二是強化市場化作用，削弱行政手段，讓市場決定鋼企的生死，最終達到提升行業效率的目標。