核心提示:
華儀電氣(600290)通過重組蘇福馬實現了集團部分資產的上市,重組后上市公司資產主要為輸配電開關中的中高壓電器設備和風電設備業務。目前公司中高壓電器設備主要有戶內、戶外真空斷路器、成套高低壓開關柜、微機監控保護裝置等。重組前這些業務每年以100%的速度在增長。
公司中高壓電器業務經營的優勢:區域成熟的中、高壓電器的配套市場;企業成熟的營銷管理體系;企業領導人的人格魅力,從而吸引了大量人才,隨著公司上市后股權激勵的實施,這些優勢也將持續發揮作用。公司00年開始介入到風電設備行業,目前已開發了可利用的風電場近十幾個,又通過與金風科技合資科長,培育風電設備熟練工與生產管理經驗,最后是與德國合作開發1.5兆瓦風電設備,并逐步形成自主技術開發能力,從而實現風電業務的持續發展;根據國家規劃,到2010年風電裝機容量將從06年的260萬千瓦增長到500萬千瓦,2020年增長到3000-4000萬千瓦,年均復合增長率將達30%左右,盡管目前市場的競爭格局還沒最終確定,但華儀的這種經營方式肯定可以分享行業的增長;
國元證券分析師楊嵐春認為,結合公司高壓電器業務、北京項目、風電設備銷售情況預測等,初步預測07、08年的業績有兩種可能,一種分別為0.41元、0.97元,另一種分別為0.58元及1.29元。考慮到一旦公司風電設備產品得到市場認可,企業盈利的持續增長期可達近10年,因此,給予中期25-30倍的市盈率,則估值應在15-39元區間內,中期目標價35元。