火電年減500億利潤

市場上近兩個月關于火電上網下調的猜測，伴隨著贛能股份的一紙公告，最終揭開了面紗。

10月9日，贛能股份在公告中表示，根據發改委通知，公司所屬發電廠將下調上網電價0.01元/千瓦時，由現行0.4852 元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。

“我們已經接到了發改委的通知，江蘇這兒的上網電價將下調2.5分/千瓦時。”華潤電力[-1.00%]徐州電廠一位負責人在電話中告訴記者。

大唐電力廣西分公司一位人士則對記者表示，該公司并未拿到發改委的文件，但內部先前已有傳達火電上網電價下調的有關精神。“我們拿到通知一般是兩個渠道，一個是集團下發，一個是當地物價局送達”，考慮到時效，也會在未來兩天內拿到。

根據記者對多個電廠信息的匯總，除新疆和云南本次上網電價未下調外，部分省區市的每度火電上網電價下調幅度如下：山西0.9分、貴州0.97分、江西1分、河北1.04分、山東1.17分、河南1.25分、甘肅1.34分、天津1.35分、福建1.44分、安徽1.49分、廣東1.89分、廣西2.2分、浙江和江蘇均為2.50分。

影響近500億利潤

根據國家發展和改革委員會《國家發展改革委關于調整發電企業上網電價有關事項的通知》（[2013]1942號）(以下簡稱《通知》)，本次電價下調為全國性火電上網電價下調，《通知》指出：“為貫徹落實《國家發展改革委關于調整可再生能源電價附加標準與環保電價有關事項的通知》(發改價格[2013]1651號)，決定在保持銷售電價水平不變的情況下適當調整電價水平”。

根據《通知》要求，火電上網電價的調整自2013年9月25日起執行。據記者了解，目前五大電力集團的部分下屬電廠已收到相關通知。

上述大唐電力廣西分公司人士解釋，電網公司給發電企業基本為次月兩結。“如9月的上網電量，10月3日單據就會給出，10月12-13日電網公司就會給付發電企業大部分的9月電費，跨省送電在15日左右給付，月底結清所有費用”，所以9月25日的文件，縱使企業10月9、10日拿到，對電網企業的結算也沒有多少影響。

“但因為12日左右是通常的結算期，所以在贛能股份拿到之后，各大火電企業都會在這兩日全部收到文件。”該人士表示。

數據顯示，2012年全年火電發電量38137.51億度。若是以此作為基準，假定2013年的火電發電量仍為此參數，以全國火電上網電價平均下調1.2-1.3分/度計算，則總計對全行業的利潤影響是457.65億-495.79億元。

申銀萬國[-0.78%]發布的研究報告還稱，沿海省份調價幅度將高于內陸地區，因此沿海裝機比例高的電廠將更為受損。華能國際[-0.55% 資金 研報]沿海裝機占比最高，其次是華潤電力，華電國際[-0.96% 資金 研報]，大唐電力和中國電力[1.01%]。

此次下調為2009年11月份的時隔4年之后，中國再次下調上網電價。2009年11月20日發改委下調浙江等7省市火電上網電價，調價幅度為0.3-0.9分/千瓦時之間。

上述大唐廣西分公司人士認為，雖然廣西下降2.2分/千瓦時，但考慮到仍有每千瓦時0.2分錢的電價補償，故此事實下降幅度為2分/千瓦時。

“上網電價的下調對電企影響不大。”港富集團黑色行業分析師張志斌告訴記者，2012年火電行業利潤1028億元，相較于2011年的206億元已成長近五倍，而今年利潤應該會過2000億，大概400多億的全行業損失，“只是減低了一點利潤而已，整體利潤增幅仍是可觀”。

作為例證，贛能股份雖然本次調整預計減少2013年營業收入1200萬元左右，但該公司上半年實現凈利潤1.88億元，同比增長151.81%。

電價或持續下調

據悉，本次電價下調工作從9月初即已開始。數個省份證實，從9月9日起，發改委就已經開始進行全國范圍的火電上網電價審核工作。

“以目前的調價幅度，下調一分應該只是一個開始，未來火電上網電價仍有下調空間。”張志斌舉例，贛能股份1分的電價下調，即是相當于60萬千瓦的機組燃煤成本下調了30元/噸的標準煤，即折算為5500大卡的動力煤為23.5元/噸，“但從去年年初到現在，煤價已下跌超過200元/噸”。

張志斌承認，需要在電廠盈利和火電上網電價之間下調做出平衡。“但超過200元/噸的動力煤價格下降，和只相當于23.5元/噸的1分電價下調，僅下調十分之一說不過去”。

環渤海動力煤最新一期價格指數顯示，本周5500卡動力煤價格為530元/噸，較之上期下調1元/噸。不過，與該指數價格相比，目前神華、中煤、同煤等大型煤企都已經或是正在醞釀提價。

以神華集團為例，自10月底開始提價之后，神華集團已取消了“月度最低結算價格”優惠（即貨款每月底結算，價格直接參照當月最低價格），以后按照每周自己定的價格走。神華集團最近一期（10月4日）報價顯示，神華報價繼續延續上漲勢頭，除了5500大卡煤種報價保持不變之外，其他各煤種上漲3元。

一位煤企人士擔心，在目前動力煤市場供應仍在過剩的前提下，電企會將上網電價下調的壓力傳導到煤企，如此不利于目前動力煤價格的復蘇。“因為像神華、中煤，5500大卡動力煤降到500元/噸仍可贏利，而中小型或是老的煤企目前的價格已然虧損”。