國內(nèi)目前最大的商品期貨品種——動力煤期貨今日上市交易。多位煤炭企業(yè)負(fù)責(zé)人、經(jīng)銷商接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，在目前動力煤行情低迷的情況下，通過期貨市場賣出保值能更好鎖定利潤，防止煤價(jià)進(jìn)一步下跌造成的虧損擴(kuò)大。隨著期貨價(jià)格逐漸成熟，煤炭企業(yè)和下游電廠還可以通過期貨市場定價(jià)，減少買賣雙方議價(jià)簽訂購銷合同過程中的周折。

今年是取消重點(diǎn)合同煤的第一年，然而過去的10個(gè)月，受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響環(huán)渤海動力煤指數(shù)(現(xiàn)貨)連續(xù)10個(gè)月持續(xù)下挫，致使下游電廠首次在煤電博弈中占據(jù)上風(fēng)。不少省市煤電談判至今存在著較大的分歧，甚至通過行政干預(yù)手段來達(dá)成部分協(xié)議。

此外，伴隨著煤炭價(jià)格大幅下滑，記者近期在山西北部、內(nèi)蒙古等地采訪時(shí)獲悉，中小型私營煤礦停工比例達(dá)到60%至70%。國有大型煤礦由于種種原因無法減產(chǎn)，陷入了“越生產(chǎn)越虧，越虧越生產(chǎn)”的怪圈。

2013年半年報(bào)顯示，煤炭板塊上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4206億元，同比下降6.29%;歸屬母公司的凈利潤304億元，同比下降41.69%。如果剔除中國神華的盈利，煤炭板塊上半年凈利潤同比下降70%。

動力煤期貨在此時(shí)此刻上市，對于煤炭生產(chǎn)企業(yè)的意義非凡。義煤集團(tuán)董事長武予魯認(rèn)為，煤電雙方之所以存在著較大分歧，是因?yàn)閲鴥?nèi)缺乏權(quán)威、科學(xué)的煤炭價(jià)格供雙方參考。而動力煤期貨交易是在“公開、公平、公正”的交易平臺上，通過大量市場參與者公開集中競價(jià)，充分反映市場供求等影響因素，形成公正、透明、權(quán)威的動力煤中遠(yuǎn)期價(jià)格體系，能夠?yàn)槊禾俊㈦娏Φ认嚓P(guān)上下游企業(yè)簽訂長短期協(xié)議提供有效價(jià)格參考。

煤炭行業(yè)分析師張笑金告訴記者，雖然動力煤期貨上市對于價(jià)格的走向不會產(chǎn)生太大的影響，但為企業(yè)提供了保值的工具。對于煤炭生產(chǎn)企業(yè)來說，在這種行情不好的時(shí)候，通過期貨市場賣出保值，能更好地鎖定利潤，防止煤價(jià)進(jìn)一步下跌造成的虧損擴(kuò)大的局面。

“目前，山西焦煤集團(tuán)在焦煤期貨價(jià)格方面已具備話語權(quán)，這可以說是煤炭生產(chǎn)企業(yè)積極參與期貨交易的經(jīng)典案例。”中國煤炭資源網(wǎng)的一位分析師告訴記者。

3月22日，焦煤期貨上市之日，山西焦煤拿到了法人交易第一單曾引起轟動。根據(jù)大連商品交易所公布，近日焦煤期貨完成了上市來的首次集中交割，共交割5.4萬噸，其中山西也有1.2萬噸貨物參與交割。

“相比焦煤，動力煤生產(chǎn)企業(yè)更廣泛，雖然目前大型煤炭企業(yè)在現(xiàn)貨市場確有較強(qiáng)的話語權(quán)和定價(jià)能力，但期貨市場是面向各種類型投資者的。”張笑金說，除了煤炭企業(yè)還有貿(mào)易商、進(jìn)口商、電廠、個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者，套利機(jī)會的捕捉對各類型投資者都是平等的。雖然煤炭企業(yè)做期現(xiàn)套利更為便捷，但通常期貨市場會提前發(fā)現(xiàn)價(jià)格，企業(yè)在傳統(tǒng)市場中的定價(jià)優(yōu)勢很難復(fù)制到期貨市場。期貨市場還有一種跨期套利，各個(gè)合約間一旦出現(xiàn)不合理價(jià)差，機(jī)構(gòu)投資者同樣有著敏銳的嗅覺。

對此，還有煤炭專家認(rèn)為，如果動力煤期貨價(jià)格走勢較高，不排除進(jìn)口商通過期貨市場賣出保值。短期內(nèi)動力煤期貨工具對進(jìn)口商更具吸引力。