揭秘“中國芯”展訊轉身回國內幕
對于展訊這個名稱,許多人可能不熟悉,但是,無數人正使用的手機芯片都源于展訊。這家以手機芯片設計為主營業務的中國公司,2013年銷售收入超過10億美元,這是中國首個闖入“十億美元俱樂部”的手機芯片設計公司,也是世界第三大手機基帶芯片供應商。
如此蒸蒸日上的展訊,為何要轉身回國呢?
17.8億美元:因低估而退市
展訊是一家留學生企業,2001年在上海創立。2007年6月27日,展訊以“中國第一只3G概念股”的身份登陸美國納斯達克,IPO首日股價沖高至15.95美元,當日市值達19.8億美元,成為中國第一個上市的芯片平臺公司和市值最大的設計企業。
2013年12月24日,清華紫光集團公告顯示,該公司與展訊私有化收購案已經完成。這意味著展訊已完成私有化,從納斯達克退市,開啟了展訊“在中國”的新起點。
從投資者的角度看,紫光以17.8億美元的溢價收購展訊,看中的正是展訊未來可能超值的市盈率,和其可能帶來的新的發展機遇。
從展訊自身看,如果繼續留在納斯達克,其發展將受到限制。即使展訊已進入世界業內前三甲,但是,因為股價被嚴重低估,其資本訴求難以實現,這將嚴重制約展訊的發展。尋找更有利的資本獲得空間,也正是展訊夢想的。展訊借紫光收購回歸也就順其自然。
有消息稱,展訊回歸后,有可能謀求在A股借殼上市。
3.5億顆芯片:珍惜中國機會
不過,展訊回歸中國,最重要的原因不是對資本的追求,而是對中國所帶來機會的重新審視,以及因此帶來的自身戰略布局的調整。
展訊2013年的銷售額超過10億美元,出貨芯片量是3.5億顆,也就是說,全世界有3.5億臺手機使用展訊的芯片;與此同時,展訊的智能手機芯片出貨量是1.2億顆,兩個出貨量的數字在全世界排在第三名。這些數據表明,展訊已經成為一個國際化的公司,其客戶從三星到華為,除了美國市場之外其他市場全都覆蓋了。
展訊的回歸更看中中國的市場機會。李力游說:“參與中國經濟轉型,甚至是促進國家創新的進程,是一個市場機會。更重要的是,如果我們不參與,中國就沒有這樣的芯片。所以,從這個意義來說,我們也是幫助國家填補空白。除了國家的資本需求和杠桿作用之外,國家的大形勢對我們退市起了決定性的影響。”
40納米芯片:靠技術打市場
展訊成立時的初衷,就是要打破歐美在芯片領域的壟斷地位。創業中,展訊勇于挑戰歐美強手,雖有起伏,但屢獲勝利。2009年1月7日,3G牌照發放。相比國內很多手機芯片廠商半路夭折,展訊的堅守賺取的不僅僅是市場份額的節節攀升,更重要的是,展訊成功地打造了中國自主知識產權的標準。2009年12月,在中國移動定制的3G手機平臺OPhone上,采用展訊芯片的全球首款OPhone手機“聯想O1”成功上市。2009年,展訊在TD無線固定電話領域也大有斬獲,一舉摘得TD固話70%的市場份額。